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2020年3月23日,国际证监会组织(International Organization of Securities Commissions,后文简称IOSCO)发布了一份名为《全球稳定币计划》(Global Stablecoin Initiatives)的专题报告。

本次报告由IOSCO下属金融科技网络(Fintech Network)编写,从证券市场监管机构的角度出发,评估全球稳定币可能引起的监管问题,以及IOSCO现有原则和标准是否适用于现有行业发展。

报告认为,目前全球主要有四类稳定币:

  • 与法定货币锚定的稳定币:加密资产可与一种或多种法定货币相关,这些法定货币不一定受到存款保护;
  • 和其它现实世界资产锚定的稳定币:与证券、商品、房地产、金融工具或其它资产等现实世界资产相关的加密资产;
  • 其他加密资产稳定币:与一种和多种加密资产相关的加密资产;
  • 算法控制稳定币:加密资产可以使用模拟货币政策的算法,例如稳定币可以采用一种算法,通过调整代币供应量来满足需求,实现特定的加密资产货币目标;

报告进行了一个基于国内和跨境支付的稳定币的假设案例研究。这种假定的稳定币使用储备金和中介机构来实现相对于一篮子低波动性货币的稳定价格。

根据拟定的涉及功能不同,报告还针对IOSCO原则和建议(包括《IOSCO针对货币市场基金的政策建议》(IOSCO Policy Recommendations for Money Market Funds)、《IOSCO ETF原则》(IOSCO Principles for ETFs)、《关于加密资产交易平台的最终报告》(Final Report on Crypto-Asset Trading Platforms))以及IOSCO在市场分散、网络弹性和客户资产方面的工作适用于上述案例研究或类似结构稳定币产生的差异进行了分析。

此外,IOSCO与支付与市场基础设施委员会(Committee on Payments and Market Infrastructures ,简称CPMI)共同对《CPMI-IOSCO金融市场基础设施原则》( Principles for Financial Market Infrastructures,简称PFMI)的应用情况进行了单独的初步分析。分析认为,当全球稳定币具有系统重要性的支付系统功能或具有同等重要性的金融市场基础设施功能时,PFMI也同样适用。

鉴于现有和新型稳定币跨越国界和跨机构的特质,IOSCO正在与包括金融稳定委员会( Financial Stability Board ,简称FSB)在内的其他国际机构和标准制定者合作,以更好地了解稳定币相关提议和风险。 目前,FSB正在研究G20于2019年6月授权提出的全球稳定币监管问题,并将于2020年4月发布咨询报告。

IOSCO与其他标准制定机构一起为FSB报告做出了广泛贡献。同时,金融科技网络将继续评估本报告中分析产生的关键问题,并将分析任何新出现的稳定币提议。

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