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文/招商证券股份有限公司安显琴

(本文为“证券机构数字化转型与证券科技创新”征文活动入围文章。)

一、国内证券业发展现状

目前,各个行业都在积极提倡加大对科技应用的投入,希望通过采用各种新型技术,如人工智能,云计算,大数据等,对现有业务模式进行优化或者改造,最终达到消除发展制约,实现业务增长的目的。对任何企业而言,科技赋能都并不是将一系列先进技术做简单叠加,而是在充分把握行业发展趋势和了解现有业务痛点的基础上,以客户为核心,借助科技力量带动服务能力的提升,为客户提供更优质的服务。

我国的证券投资市场在过去很长一段时间里形成了以个人投资者占绝对主导的市场结构。但是随着行业竞争日益激烈,经纪业务收入贡献占比逐渐下降,而与此同时,机构业务迎来了蓬勃发展,中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)在2020年4月15号发布的《私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报(2020年第3期)》显示,截至2020年3月底,存续登记私募基金管理人24584家,较上月存量机构增加57家,环比增长0.23%;存续备案私募基金85071只,较上月增加1690只,环比增长2.03%;管理基金规模14.25万亿元,较上月增加3599.14亿元,环比增长2.59%。私募基金管理人在从业人员管理平台完成注册且处于在职状态的全职员工14.48万人,其中取得基金从业资格的员工13.49万人。参考国外成熟资本市场的发展历史,国内资本市场必将迎来机构业务的爆发,机构客户数量将会实现大规模的增长,这也为券商提供了新的蓝海,谁能更好地服务机构客户,谁将在未来竞争中取得优势。

与个人投资者相比,机构客户具有投资管理专业化,投资结构组合化,投资行为规范化的特点。机构客户不仅有雄厚的资本实力,同时在信息分析,投资研究与决策,投资交易等方面都有着无与伦比的优势,并且机构客户内部对于风险控制指标和投资流程管理也有实际的业务需求,对于券商的服务水平理所应当提出了更高的要求。近年来,国内券商为争揽机构客户,纷纷致力于提供各种优质的服务。但是通过业务调研,我们发现对机构客户的信息系统服务方面仍然存在不足,表现在:

1. 系统功能碎片化 机构客户覆盖全业务全品种的投前、投中、投后等连续性业务需求不能在一个系统中友好实现,业务需求分散在不同的系统中分别提供,给机构客户带来了业务的不便,同时也不利于我司建立统一服务的企业品牌。

2. 系统功能同质化 机构客户个性化业务需求无法得到快速满足,各家券商提供的服务严重同质化,没有形成差异化特色。交易系统的行情和交易性能均达不到机构客户的极速要求;没有提供丰富的专业化辅助交易工具,缺乏简单好用的量化客户策略编写执行工具;无法满足机构客户内部灵活的流程管理等。

3. 系统技术陈旧化 现存系统随着业务量的增加,性能瓶颈带来的潜在影响越来越大,无法灵活高效扩展;并且系统组件之间耦合性强,造成开发成本加大,敏捷开发不“敏捷”,客户需要的功能无法准时上线。

基于这样现状,我司提出了明确的解决方案:即利用我司积累的金融科技技术,通过整合我司各项优质资源,打通各服务环节之间存在的系统壁垒,为机构客户提供覆盖整个业务闭环的一体化服务平台。国内机构客户在投资研究,交易执行,投资管理,托管与运营外包,甚至资本引荐等环节对券商提出更全面精细的要求。以交易执行为例,我们是否可以快速提供极速行情,快速交易等服务,从速度上,业务品种上,甚至资产管理上满足客户需求。围绕我司数字化转型的目标,我们致力于拉通投前,投中,投后各环节的数据,消除数据孤岛,将我司各项服务能力化,通过一个平台对外提供完整服务。为了能够更好地为机构客户提供服务,我司将各项服务能力统一在同一个平台,以客户终端或者API方式将服务输出给机构客户。我司可以根据机构客户的实际业务需要,采用组合产品服务的方式,提供“裁剪式”产品,对于客户来说,实现了服务的量身定制,聚焦于核心需求的解决。同时对于公司层面来说,可以减少服务资源的重复投入,通过灵活的服务组合方式,最大限度满足客户的需要,并且能够将资源集中于产品的优化和服务的提升,做到共赢。

二、Geetek机构综合金融服务平台介绍

我司本着“自主研发”、“创新服务”的观点,致力于建设具有核心竞争力的贯穿机构投资管理业务流程的信息化金融服务平台。经过一系列的机构客户业务调研和多年的系统建设,我司建立了以机构客户为中心,采用先进的技术能力和领先的平台架构,具备强大的服务能力输出,可以为私募机构、公募基金及子公司、证券资管、期货资管、银行资管、信托、大型央企投资公司等全资管机构客户群体提供研究服务、专业交易、资产管理、托管外包等全面服务的机构综合金融服务平台Geetek。整个建设过程中,Geetek严格贯彻了统一用户体系,统一技术框架,统一视觉体验三大“统一”原则。机构客户可以在我司享受到一次注册,从此服务尽享的极简体验。

该平台为机构客户提供了两个客户终端:T-Master全资产管理终端和I-service机构服务平台。前者是我司面向机构客户重点建设的具备全业务品种投资交易,全指标、多层次交易风险控制,具备单品种复杂特色交易及跨品种套利等行业特色竞争优势的投资管理终端。后者I-service机构服务平台主要承载基金运营、投资研究、资本引荐及其他服务,不仅可以为机构客户提供标准化的研究服务,如研究报告及研究路演活动等,还可以提供诸如产业链深度研究、另类数据研究、基金绩效分析等非标准化的特色研究服务内容。

其次,我司还为机构客户提供了一系列的可输出服务能力:

X-NES极速行情是基于FPGA的硬件行情系统,相对传统的软件行情系统加速效果明显,处理速度提升1000倍以上,内部处理时间仅需0.5微秒。同时,实现了沪深行情的同步,保证沪深任一节点均能享受全市场的FPGA行情解码提速所带来的超低延时行情服务,为机构客户带来更多的投资机会,投资交易中占得先机。

X-QTS极速交易系统采用了极速订单处理技术,将交易核心功能缩减到极致,实现了交易通道订单没任何中转,数据没加任何锁,处理效率极高。同时,支持资金、持仓、委托和成交全推送,相较于行业内其他交易系统,可以为机构客户提供更准确、更实时的数据推送。

α-Turbo是我司自主研发的算法执行云平台,无缝整合了我司自主研发的策略执行引擎与业内第三方执行引擎,为机构客户提供了专业丰富的各类算法服务。不仅如此,我司总结了不同类别策略的特点,建立了统一客观的策略评价体系,将执行绩效以报告的形式反馈给客户。

α-Vision数据服务使用了低延时的分布式并行行情计算框架,实现了对海量实时数据的高效计算处理,并且通过对市场主流资讯供应商资讯数据进行多源比对、去重、特征提取、标度、影响度分类等文本挖掘处理,机构客户可以享受到我司提供的全面个性化的行情数据、量化数据、投后数据和资讯数据。

α-Blade策略工程化系统向机构客户提供了一套轻量跨平台的策略交易监控服务,该服务包含了极速行情源,极速交易通道、策略订单薄管理、策略异常恢复等各项功能。客户只需要申请一台由我司按需准备的αBlade金融云主机,配置相关交易信息后即可“开箱可用”。

三、Geetek机构综合金融服务平台特色

Geetek机构综合金融服务平台始终把为客户提供更好服务作为前提,通过深入挖掘机构客户日常实际需求场景,借助于我司雄厚的技术实力,在业务模式,系统功能,以及技术应用等方面实现了一系列的创新。Geetek平台实现了机构客户全资产、全流程、全场景的一站式服务。此外,由于不同机构客户之间往往存在差异化功能,而这种差异化往往是机构客户本身的核心竞争力,这就要求券商必须具有快速开发迭代完成上线部署的能力。传统的系统架构无法很好地做到这一点,我司在Geetek平台设计之初就充分考虑了机构客户的这一特点,创新性地进行了技术抽象,在使用自主研发的微服务极速框架极大地降低了应用之间的耦合性基础上,又自主研发了低延时RDMA可靠组播技术,解决了平台高延时问题的同时,也确保了各服务间数据发送的高准确和高可靠。这样的架构设计方案使得Geetek与传统交易架构服务相比,耦合性大大降低,多种应用业务可并行开发而不互相干扰,从而能够快快速迭代开发,满足客户的个性化需求。

(一)投前服务

1. 高质量的投资数据服务

为满足我司资管客户智能投研与量化分析过程中对于高质量投资研究数据的需求,Geetek平台自主搭建了投研数据集市,包含了目前全市场主流的结构化数据资讯源,以及海量的各类非结构化数据。Geetek平台通过采用低延时的分布式并行行情计算框架,完成对海量数据的加工和运算处理,可以为量化机构客户投资研究提供可靠专业的各类研究数据。

2. 专业深度的投研报告服务

我司研究发展中心是国内研究实力较强、覆盖全面、客户认同度较高的研究机构,综合研究实力稳居行业前列,为了可以更好地输出相关的研究成果,Geetek平台支持客户通过I-service机构服务平台订阅研报服务,微信、短信、邮件等多种方式保证了客户可以第一时间内接收到最新的专业研究报告。

(二)投中服务

1. 全面的极速行情服务

我司在国内券商中,首次将FPGA技术成果成功应用于证券交易领域,实现了基于FPGA的硬件行情系统。自上线以来,Geetek凭借着更低时延、更快响应的性能优势,帮助机构客户在行情数据瞬息万变,盈利的机会转瞬即逝的证券市场,精准把握买卖机会。此外,Geetek还全面接入了各类行情源,包括沪深交易所行情,期交所行情,银行间CMDS行情,中介行情等,并对各异构行情源进行清洗、整合和加工,提供了包括跨市场、跨品种、跨期限套利行情监控,提供了封板强度、个股预警、相似K线等衍生指标。

2. 可靠的极速交易服务

Geetek平台创新性地将流计算框架理念应用到证券交易服务,一方面通过精简业务逻辑,将交易引擎和风险控制功能高度内聚,解耦不必要功能,实现了系统、服务和客户三个维度的高并发与低水平扩展。另一方面通过采用时间驱动机制,保证交易流水可在任意节点构建,实现高可靠性。极速交易核心处理时间小于0.05毫秒,单节点吞吐量超过1万4千笔每秒,为机构客户尤其是量化机构客户带来更好地交易体验。

3. 丰富的专业交易功能

Geetek支持快捷交易、批量交易、做市交易、套利交易等多样化的特色交易服务,提供了丰富的专业交易工具来满足机构客户包括算法交易、篮子批量交易、篮子批量算法、换仓策略、做市交易、套利交易、多账号交易、无盘交易、双向快捷交易在内的各类交易需求,机构客户可根据需要选择直接使用交易工具或组合使用,达成快速完成交易的目标。

4. “开箱即用”的策略工程化辅助服务

Geetek独创边缘式部署,不仅保证了机构客户云主机间,不会出现计算资源的争用情况,同时克服了集中式部署运行造成的资源响应慢,基础性故障导致全局性故障的风险。机构客户可以根据自己策略运行的实际情况,自主调整投入的计算资源,尽可能减少了计算资源的浪费和分配的不均衡。此外,Geetek策略化工程辅助服务采用了严格的异步式事件驱动机制,这样的好处是框架内不会产生阻塞,保障了策略执行的速度。部署模式上我司为机构客户提供了灵活的方案:选择专线模式,机构客户自行准备运行策略工程化辅助服务的主机;采用租用我司提供的策略工程化辅助服务托管主机模式的,则由我司IT部门提供严格可靠的安全防护措施,确保该托管主机的安全稳定运行;客户可以在我司享受到一站式交付的便捷服务,实现“拎包入住”。

5. 灵活的全面风控服务

风险管理是机构客户投资管理活动中的重要组成部分,Geetek平台独创了主动型抽象语法树计算框架,提升了风控计算速度,解决了传统风控规则多样化设计复杂的困难。此外,平台风险管理功能贯穿了投前、投中和投后各个业务流程,并支持机构客户按照实际业务场景对包括机构、产品、账户、用户在内的不同层级进行分层风控制指标设置和管理。平台涵盖了信用风险、合规风险、市场风险、流动性风险和操作风险等多个大类的风险指标,可以提供精细的控制粒度,实现了整个投资环节全方位的风险监控、风险回溯、风险分析,满足了机构客户资产风险管理和业务开展的需要。同时,平台提供了覆盖交易范围类、量价限制类、资产比例类的全面风险指标体系;交易范围类的黑名单和白名单控制,量价限制类包含累计类的风控指标,公式比例类,支持持仓规模、成本、市值、集中度、盈亏等风控指标,用户可以在这些原子指标的基础上自定义复合指标。

6. 极速的资金调拨与一键组合划款

Geetek平台提供极速划款服务,资管机构可在线完成多类型指令线上处理,无缝对接线上平台与各外围系统,全线打通了资金划拨流程跨越的3个机构(管理人、招商证券、存管银行)以及5个技术系统,实现了全流程自动化直通式处理。资管机构指令大幅简化,指令处理快速、准确、安全保密,银证银期调拨指令最快1分钟内完成极速划款。并且资金划付的进度、结果都会通过服务平台、短信等多种方式清晰、准确地通知到资管机构。

此外,Geetek还推出了行业首创的组合划款指令功能,助力量化机构一键划款。组合划款指令支持相同产品的资金在完成三方关联的多个资金账户之间进行一键互转,包括证券转证券、证券转期货、期货转证券、期货转信用等常用场景。

(三)投后服务

Geetek提供强大的跨资产统一管理功能,为机构客户提供了资产的全景视图与分类视图,支持外部权益管理,可从产品、组合等多维度进行资产管理,并提供多种方式导入外部资产数据。同时,平台提供了完善的跨资产投资组合的交易管理,渗透于整个投资流程,通过完善的跨资产头寸管理、精准的资券控制与风险管理、投资组合的投后分析,帮助机构客户全面的管理跨资产的投资组合。

此外,招商证券作为业内最早一批提供基金产品绩效分析和FOF管理服务的券商,已积累了200多项绩效与风险指标(其中包含20多个招商特色指标),并支持在线自由搭配50多个绩效模块生成自定义绩效分析报告。绩效分析服务包括完备的绩效评价体系,主要有基于净值展开的收益分析及风险分析,基于各大类持仓标的展开的多角度刻画基金持仓特征与风险,基于大类资产拆分基金收益运用如Brinson、Campisi等归因模型深度分析基金收益来源,基于交易流水数据描述基金交易情况和重点买卖标的等。FOF管理服务集合投前基金筛选、投中模拟组合、投后组合监控管理于一身,方便资金方一站式完成FOF投资。

四、总结与展望

Geetek机构综合金融服务平台的过程中,我司始终以解决机构客户实际需求为出发点,致力于通过技术创新和功能创新,最终使得整个项目实现了架构更优、性能更优、灵活性更优,进而带来效果更优的用户体验。

平台自上线以来,一直稳定地承载着我司机构客户业务的开展,目前已成为公司开展机构业务提供的最核心的业务支撑系统,其特色的各项功能服务,极大地增强了公司服务机构客户的能力,为公司带来了更多的客户和更多的业务机会。以2019年为例,Geetek机构综合金融服务平台管理的资产规模近2000亿,交易量达1.4万亿,为公司带来了各种直接和间接的经济效益。

伴随着我国资本市场的不断发展,投资者结构和业务需求也会不断变化,能否利用好金融科技进行服务创新,更好地满足客户需求,一定会成为判断一个券商是否具有竞争力的核心指标。我们相信Geetek机构综合金融服务平台的建设只是一个开始,只要我们不断夯实金融科技能力,做好持续化推进金融科技创新的决心,就一定能够享受到我国资本市场释放的红利,实现公司的跨越发展。

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