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本文由中国金融案例中心|金融科技课题组原创

编译：谢彬彬

今年以来，新冠疫情的全球蔓延给世界经济造成了巨大影响，区域封锁及经济衰退给各类传统金融机构及新兴金融科技企业带来了严峻考验。金融机构和金融科技公司如何应对这些挑战？新的商业模式、战略合作、投资并购、业务外包、监管技术和诉讼风险在这其中会扮演什么角色？如人工智能(AI)、物联网(IoT)、智能合约、分布式账本技术(DLT)、加密货币和保险科技等金融科技颠覆性技术会成为各类解决方案的一部分吗？2020年7月，全球律师事务所Norton Rose Fulbright就上述问题对全球范围内的银行、基金、保险公司、金融科技公司、风险投资机构和咨询公司进行了调查。报告显示，金融机构将继续加强金融科技战略重点，金融科技投资与并购活动将持续增加，金融技术将在监管层面发挥更大作用，以适应疫情带来的业务模式转变。

金融科技仍为金融机构的战略重点

96%的受访企业表示，金融科技仍将是各金融机构的战略重点。疫情带来的封锁加速了数字化趋势，对运营透明度与自动化的要求与日俱增。数字身份认证、交易行为分析监视、云计算、数字支付及贷款、数字签名与产品分销、云端监控与自动化等新兴技术将在未来应用于业务实践中。

各类机构对金融科技战略合作持不同态度

银行方面，由于一直在跟政府合作为客户提供类疫情期间的专项服务，目前与其他金融科技公司、大型技术公司建立新增合作的资源分配有限。银行将更慎重考虑切实的效率收益，与现有技术合作联盟加深合作，且更加强调在现有的资源上进行各类优化，缩短项目周期获得短期投资回报。大型科技公司方面，由于其一直处于金融科技市场的领先地位，且受制于欧洲《通用数据保护条例》等监管要求，在金融科技方面的合作不会太多。而对于资产管理公司而言，疫情对财富管理领域影响有限，该领域的金融科技优先级一直低于支付领域。但相关人士也指出，财管领域存在数据孤立和监管不力等问题，与能够处理数据问题的金融科技公司进行合作是未来的方向之一。

在合作选择方面，受监管且拥有分布式账本技术和加密技术的金融科技公司可能会更受传统金融机构的青睐；同时金融机构将对金融科技公司进行更深刻的尽职调查，包括业务偿付能力等。

在合作挑战方面，受访者表示主要有以下几个障碍：1）金融科技公司往往不能很好理解传统金融机构的业务，达成业务认知需耗费不少时间；2）传统金融机构对金融科技公司的合作准入手续繁琐；3）文化融合方面存在较大差异性；4）技术融合方面存在研发目标与周期的差异；5）风投机构正忙于处理现有投资组合，没有更多的时间或资源匹配给新的金融科技公司；6）监管合规方面存在技术不清或政策不明的问题；7）远程工作使项目初始阶段的"概念验证"过程变得困难；8）数据隐私方面的相关政策限制了合作的成果；9）合作责任没有明确导致团体效率低下；10）传统金融机构需加速升级运营系统数字化进程。

金融科技领域的投资并购活动将持续增加

65%的受访者认为，未来24个月金融科技领域的投资活动将增加或保持不变；只有35%的受访者认为会下降。其中，所有认为未来24个月金融科技投资将"显著增加"的受访者（15%）均为与数字资产领域相关的金融科技企业，涉及加密经纪、加密交换和分布式账本私人密钥保管等业务。尽管大部分受访者认为金融科技领域的投资将会增加，但他们认为从事旅游和物理交互创新的金融科技企业是这其中难以吸引重大投资的领域。且相较长期利益，投资者更强调早期的直接投资回报率。一些风投机构认为，风投机构对金融科技企业的投资标准将会提高并将加强对相应企业的投后审查。由于初创阶段企业的业务模式尚未得到市场反馈与认证，参与这些企业A轮或B轮的风投机构将会减少；而在其商业模式得到市场认可后，C轮之后的所融资金将会有显著增加。

图：受访者对未来两年金融科技投资的看法

82%的受访者认为，未来24个月金融科技行业的并购活动将增加或保持不变；只有18%的受访者认为会下降。所有认为未来24个月金融科技并购活动将"显著增加"的受访者（18%）均为与数字资产领域有关的金融科技企业，涉及加密经纪、加密交易和分布式账本私人密钥保管等业务。银行及其他金融机构更倾向于用并购来代替投资，以获得更快的收益回报及更大的公司控制权。一些风投机构认为，在经济不景气的背景下，中小型金融科技企业的并购整合活动将会增加，而大型金融科技公司由于交易规模较大发生并购活动的概率较小。市场上企业的估值会普遍下降（预估为息税前利润的1.5-2倍），不排除部分正符合当下需求（如远程办公）的企业估值逆势上扬。

图：受访者对未来两年金融科技行业并购活动的看法

金融机构的海外外包业务不会大批量返还

受访者普遍认为，考虑到成本压力问题，金融服务业不会大批量收回海外外包业务。因此，金融科技公司不太可能在这类外包回流中发挥作用。由于疫情造成部分海外供应商被封锁，一些金融机构也许会考虑将远海的外包业务向近海领域转移，并提高以科技为核心的力量。而一些金融科技企业将与外包供应商合并，运用数据分析技术提升产品赋能；并将更多地参与到金融机构的后台业务流程，降低人力运营成本。

监管机构增强对金融科技技术的重视

受访者普遍认为，新冠疫情并没有实质上改变监管机构对金融服务业的做法。相反，这些事件突显了先前监管举措的重要性。监管机构比以往更熟悉金融科技技术，关心企业是否有投资支持远程办公及风险控制的相关技术，鼓励金融机构使用金融科技以促进监管的合规性和透明度。在具体措施中，监管机构倡导金融机构运用金融科技技术改善疫情导致的消费者资金困境，加强客户服务；远程办公监控及云平台监控等监管技术将得到重点发展；金融企业或与同行一起参与"监管沙盒"计划，接受监管机构的制度安排与测试监督。

整体来看，疫情加速了金融服务业的数字化进程，大多数金融机构将加强金融科技的核心地位，加强金融科技技术的投资与应用，以更好地推行新形态下的客户服务工作。但新技术的推行总伴随着风险，一些不法分子或将利用与远程业务相关的金融技术漏洞进行欺诈、盗窃、数据泄密等行为，给金融机构带来损失。同时，在机器人咨询、反洗钱、软件授权等方面的法律风险也将随着金融技术的加深应用而增加。金融服务机构需谨慎这方面的挑战，加强监管技术，才能保证新的业务模式有条不紊地发展。

报告机构：Norton Rose Fulbright是一家全球性的律师事务所，为世界一流的公司和金融机构提供全面的商业法律服务。目前，该公司拥有3500多名专业律师和其他法律工作人员，分布在欧洲、美国、加拿大、拉丁美洲、亚洲、澳大利亚、非洲、中东和中亚的50多个城市。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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