本文共字，预计阅读时间。

在Clubhouse里与散户直接对话

在CarParts.com上个月公布了季度业绩之后，这家销售汽车零部件的公司的高管们就有了如下的常见操作：他们和华尔街的分析师举行会议，回答了关于库存、利率和企业战略相关的问题。

大约30分钟后，这些高管们又出现在了Clubhouse里，“接待”了类型全然不同的观众们。他们有2000名左右的客人，挤在虚拟会议室里，听高管们介绍公司。观众们的问题直截了当：公司的业务是如何运作的？为什么 CarParts.com能够提供比竞争对手更低的产品价格？CarParts.com的股票值得购买吗？

CarParts.com首席财务官和首席运营官大卫·梅尼安（David Meniane）表示，这次的虚拟会议是一次实验。“有没有什么办法改变散户投资者和管理层的沟通模式呢？”

随着过去一年美国家庭股票持有量创下新高，数十家公司突然开始关注个人投资者，一些公司（比如 CarParts.com）试图推行Reddit模式，复制游戏驿站的成功。而游戏驿站公司本身也开始发行新股。

乔治华盛顿大学法学院教授劳伦斯·坎宁安（Lawrence Cunningham）分析道：“个人股东又回来了，企业最好可以关注和培养这类股东。” 劳伦斯·坎宁安的专业领域是公司管理，目前正在着手进行个人股东的研究项目。

散户投资者：越来越大的影响力

在过去的半个世纪的大部分时间里，购买单一股票的小投资者并不是金融市场的主要力量。但在1960年左右，此类投资者占据了股票市场中的85%，大多数的投资都围绕着几个蓝筹股公司进行。

但是到了上世纪80年代到90年代，随着人们将资金转移到共同基金和401(k)退休福利计划中，大型企业基金经理和华尔街分析师成了美国企业最重要的支持者。根据经济行业游说团体SIFMA给出的数据，2018年在股票市场中，个人投资者仅持有38%的直接股份。

但到现在，趋势又有了变化。在新冠疫情之前，散户投资者的影响力就已经开始越来越大，其中一部分原因是类似Robinhood这样免费交易应用程序的流行，这种程序将股票买卖和游戏结合在一起。此外，像斯特拉这样的公司一直拥有大量的个人投资者，他们在推特上关注其创始人埃隆·马斯克的动向。

新冠疫情爆发后，数百万美国人被困家中，这种交易趋势进一步加强。根据美联储的数据，去年美国家庭大约购买了2110亿元的个人股票，这是自2014年以来的最高水平。

高盛全球市场部的高管阿米莉亚·加内特（Amelia Garnett）在该公司最近制作的播客中表示：“现在零售交易量几乎是共同基金和对冲基金的总和，所以说，个人投资者的影响力越来越大。”

目前尚不清楚疫情催生的对股票市场的关注会持续多久。一些大型经纪公司的日均交易量自1月份以来大幅下降。随着疫苗接种的推进和经济的恢复，美国个人投资者对股票的兴趣降低。但是，已经意识到个人投资者的力量的公司还是决定抓住时机，寻找与他们互动的方法。

散户们在社交平台了解公司

纽约初创公司Say Technologies联合创始人扎克·哈斯科 （Zach Hascoe）说：“这（种趋势）迫使公司去思考散户投资者的重要性。公司看到了可以将散户转化为忠诚而富有激情的股东的机会。”

Say Technologies提供了一个社交媒体的平台，在这里公司可以和个人投资者互动。投资者可以将他们的问题放在留言板上，然后其他参与者可以投票。这一平台的风格和 Reddit 很相似。

特斯拉这一长期以来避免和华尔街进行传统交流的公司，目前是这些公司的最著名的用户之一。类似的还有方舟投资（Ark Investment Management，一家总部位于美国纽约资产管理公司，由凯瑟琳·伍德于2014年创建，重点关注那些应用革命性技术的公司），还有散户非常喜欢使用的帕兰泰尔技术公司（Palantir Technologies）。

Lemonade是一家线上销售保险的公司。在7月上市之前，公司曾经去过华尔街见大型投资者们，讨论公司前景。很快，公司就发现一半以上的股票由小投资者持有，这还不包括该股票的内部持有者，其首席执行官丹尼尔·施赖伯（Daniel Schreiber）如是说。

这一发现促使公司进行战略调整，丹尼尔·施赖伯分享到，除了花时间和股票和分析师沟通（后者对“买入”和“卖出”的评级可能会影响其价格），他还专门对散户投资者之间流行的博客、网站和YouTube节目加以研究。

“我认为，与强大的高盛相比，他们（指散户们）今天在购买股票上的影响力要大得多，我们已经在自己公司的股票中看到了这一点。”

相关学术研究表明，从长远来看，拥有一批理解并相信公司战略的耐心投资者来说是公司的一大竞争优势。乔治华盛顿大学法学院的坎宁安（Cunningham）说，拥有这样一个稳定的基础后，公司高管们可以专注于长期战略目标，而不是只满足于完成华尔街分析师规定的短期目标。

以亚马逊为例。尽管早期利润微薄且未来难以预测——这导致华尔街对它普遍持怀疑态度，但是其股价多年以来一直在上涨。持有亚马逊股票的个人股东非常认同创始人杰夫·贝索斯的愿景，而且支持公司将巨额现金流用于公司建设而非立即回报个人股东。这些个人股东都获得了回报：2000年初购买的1000美元的亚马逊股票，如今价值翻了40倍。

近年来，长期亏损的特斯拉的股价也经历了爆炸式增长，这与特斯拉的狂热支持者不无关系。尽管一直亏损，但他们始终相信公司的前景。在过去五年里，特斯拉的股价涨幅超过了1300%，创造了6400亿美元的市场财富。

公司：要忠诚，也要钱

一些公司在追求散户的忠诚度，另一些公司却想要追求他们的钱。几家公司在1月份游戏驿站风波中股价攀升，随后公司将散户的交易热情立刻转化为公司的实际现金。

不久前，游戏驿站宣布自己可能会出售350万的新股，这将使得该公司至少可以收回部分现金，用于支持其连锁店的数字转型。

氢燃料电池制造商Plug Power在 1 月下旬进行了类似的操作。不久前，它的股票在三个月内被推高了400%，该公司通过出售新股获利超过20亿美元。连锁电影院AMC Entertainment也在一月份筹集了9.17亿美元，其中出售新股让它获得了5亿美元。

一些公司高管自己也参与其中。 Koss是一家位于密尔沃基的小型耳机制造商，其股票也很受散户投资者的欢迎，其高管出售了他们持有的大部分股份。在2月的一周之内，Koss内部人士卖出了大约4400万的股票。根据相关数据，公司创始人的儿子、首席执行官迈克尔 J. 科斯（Michael J. Koss）出售了价值超过1300万美元的股票。

大卫·梅尼安说，CarParts.com是一家使用Clubhouse与潜在个人股东建立联系的公司，它也将继续使用这种方法和个人投资者保持联系。他说，这项策略已经让公司得以向投资者展示他们的产品和故事。

“我们花了很多时间和机构的股东交谈，他们当中的很多人都了解我们的业务，但是他们花了太多时间建立财务模型。但是当我们和散户投资者交谈的时候，尤其是在Clubhouse交谈的时候，我们聊的都和基础业务有关。就好像他们只是想要了解我们是做什么的。”大卫·梅尼安说。

[Source]

本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意

本文为作者授权未央网发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意

本文版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。首图来自图虫创意