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【中国金融案例中心  编译：郭睿翼】

尽管"先买后付"（ (Buy Now Pay Later，简称BNPL）的消费方式并不是一种大众选择，但据美国银行估计，在疫情的推动下，到2025年，电子商务的繁荣可能会促使BNPL消费市场出现10至15倍的增长，交易总额将达到1万亿美元。

疫情导致的封锁使电子商务交易量猛增，消费者和商家开始依靠BNPL来缓解财务压力或满足客户在线购物需求。据金融科技和支付研究公司Kaleido Intelligence估计，在电子商务活动激增的背景下，BNPL消费额在2018年至2020年间飙升了292%。

全球三大BNPL公司

瑞典的Klarna在2020年销售额达530亿美元，同比增长46%，规模位列全球第一；其BNPL产品相继在澳大利亚、比利时、西班牙和意大利四个市场推出，预计今年登陆更多市场。Klarna在全球共拥有8700万活跃的消费者和超过25万个合作商家，成为了该行业的市场领导者。目前，Klarna正计划筹集新一轮融资，其估值可能会因此提升至近500亿美元；而此次融资极有可能是这家欧洲金融科技巨头上市前的最后一轮私募融资。

相比于2019年，澳大利亚的Afterpay在2020年成功实现销售业绩翻番，总额达到111亿美元，成为全球第二大BNPL服务提供商。此外，该公司还与西太平洋银行（Westpac Banking Corp）合作，预备在今年推出自己的储蓄账户。由于在北美和英国等海外市场快速扩张，Afterpay的最新估值达300亿美元；拥有超过1300万的活跃用户，较去年同期增长80%。其中，北美是其最大的市场，有报道称该公司正考虑在美国上市。今年以来，Afterpay又开始在欧洲部分地区上线其产品服务，并计划进军亚洲市场。

排名第三的是总部位于美国的Affirm，公司在2020年第四季度的销售额达21亿美元，较去年同期增长55%。2021年1月，Affirm在纳斯达克证券交易所公开上市。通过对PayBright及Returnly Technologies等企业的垂直收购，Affirm实现了自身业务的快速扩张。截至2020年底，Affirm共拥有450万活跃消费者，同比增长52%。

图：全球BNPL市场规模排名情况

各国本土BNPL公司崛起

尽管像Klarna、Afterpay这样的市场领导者已成功在全球多个地区完成扩张，但大部分消费者仍然更倾向于选择本地区的BNPL公司，这使得本土BNPL公司在各国相继崛起。各地的融资趋势也侧面证明了这一点：根据CB Insights《2021年第一季度金融科技状况报告》，2021年第一季度多个国家都出现了较大的BNPL公司融资交易，包括意大利的Scalapay（4800 万美元）、英国的Butter（2170万美元）、捷克的Twisto（1950万美元）、沙特阿拉伯的Tamara（600万美元）和印度的ePayLater（250万美元）。而亚洲领先的 BNPL 参与者包括新加坡的Hoolah、Atome以及菲律宾的BillEase、Jungle和TendoPay。

2020年10月，Hoolah相关人士在接受采访时透露，随着电子商务的蓬勃发展，公司的交易额在过去半年中增长了七倍。许多新加坡的商家开始接受BNPL方式，在2019年10月至2020年10月期间，与Hoolah达成合作的商家数量增长了280%。此外，Hoolah还在马来西亚和香港开展业务，并正在努力扩展其他亚洲市场。

图：BNPL行业全球参与者一览

菲律宾的Plentina于今年年初筹集了220万美元种子轮融资，公司表示将利用该笔资金在本国吸引更多的商家合作伙伴，并在东南亚和其他地区进行业务扩张。自2020年10月上线以来，Plentina的应用程序下载量已超过30,000次。

BNPL行业的发展潜力

随着投资者和消费者对BNPL的兴趣持续增长，各大风投机构也推动了BNPL行业的市场竞争，金融科技咨询公司Fincog预计该行业还将进一步增长。Fincog认为，行业的发展最终将导致部分公司的退出或合并，在不同国家和地区将出现多个行业赢家。

虽然BNPL行业的增长潜力不可否认，但它对整个社会带来的潜在影响仍值得市场思考。部分反对者担心BNPL的快速增长将会激发不健康的消费主义，而支持者则认为BNPL是一种更复杂的信贷形式，能够作为一种有效工具帮助消费者管理现金流。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意

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