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ESG责任投资是一种将企业在环境保护（Environment）、社会责任（Social Responsibility）以及公司治理（CorporateGovernance）三方面非财务指标的表现纳入投资决策的投资理念。在倡导可持续发展背景下，ESG责任投资规模正在全球范围内迅速成长。

清华大学金融科技研究院鑫苑房地产金融科技研究中心近日发布最新研究报告《ESG责任投资全球发展》，通过分析对比欧洲、美国、日本、中国地区ESG责任投资发展，发现欧美地区ESG责任投资规模体量庞大，法规发展较为完善，正在逐步形成多方制约的良好环境，具有显著借鉴意义。中国ESG责任投资发展迅猛，但相比处于早期阶段。

现代ESG责任投资发展及原因

ESG责任投资由最早期的伦理投资，即避免投资有违伦理道德的企业，发展至社会责任投资，避免投资催化环境与社会问题的企业，最终演变成今日标准化制度较为完善，监管体系与多种投资策略迅速成长的ESG责任投资。

ESG投资主要有以下四个步骤：

（1）上市公司在监管规定下按照国际组织、交易所规定、政府部门规定的形式披露ESG信息；

（2）评级公司根据企业在ESG方面的表现按照评级标准进行评级；

（3）指数编制公司根据企业的ESG评级，运用不同的策略编制相关指数；

（4）投资者参考ESG评级和ESG指数，运用多种ESG责任投资策略投资。

其后，报告展示了ESG全球规模。UNPRI签署机构2021年已来到4400家，全球ESG资产管理规模也逐年增长，在全球主要市场中接近100万亿美元。

最后，报告分析了ESG责任投资发展背景原因，主要有以下几点：全球气候问题愈发受到重视，社会对环保的关注愈发增加；ESG创造的人类福祉的理念顺应社会追求。ESG责任投资收益可观，吸引了大批投资者加入；在全球疫情的背景下，强调了承担社会责任、提升可持续发展能力的ESG责任投资主旨顺应疫情后的复苏理念。

海外ESG责任投资

报告分析了欧洲、美国、日本的ESG责任投资的管理规模、资产类别、策略主题、关注话题、能源目标、监管法规现状等。欧洲市场ESG投资规模大，监管法规配套相对完善，发展全面，实行ESG信息强制披露；美国市场ESG投资规模近年快速增长，投资者参与意识高，形成多方监督局面，实行ESG信息强制披露；日本市场中ESG投资亦在发展中，在监管层面较为注重环境保护方面，鼓励上市公司披露ESG信息。

中国ESG责任投资

中国ESG责任投资总体处于早期阶段，在绿色信贷方面突出，不过资产类别占比相对单一，投资者意识相对薄弱。在绿色发展、绿色金融背景下，ESG信息主要着重环境保护方面，实行部分主体强制披露。中国资本市场发展ESG责任投资能有效助推中国绿色金融发展，进一步实现可持续目标。

中国ESG责任投资的发展将助力中国达成绿色金融目标，在发展ESG责任投资的过程中，中国应对标国际披露标准，建立完善自身披露标准，提高多方制约能力以提升ESG市场多方参与度。

（作者：殷子涵 王艺熹，清华大学金融科技研究院鑫苑房地产金融科技研究中心初级研究专员）

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