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2023，私募领域不堪回首的一年

“我要走了，你们也走吧”

这是洛克资本创始人张某某在工作群里说的最后一句话，紧接着张某某卷款跑路彻底失联，洛克资本办公场所也人去楼空。这是发生在2023年11月的事情，紧接着就有媒体评价，“洛克资本暴雷”必定成为2023年我国私募领域十大爆雷事件之一。随着2023年落下帷幕，洛克爆雷纳入2023私募十大爆雷榜单实至名归。

刚刚过去的2023年并不太平，细数这一年的资本市场，在A股里不亏钱就已经跑赢了99%的投资者，公募基金更是黑云压城城欲摧，就连向来只追求绝对收益的私募基金，也是输的一败涂地。今年私募爆雷的消息也是史无前例的多，有资料显示，截至2023年末，在11033支股票策略私募产品中，有4019支产品是亏损状态，占比仅40%，在这4019支亏损的私募产品中，有132支亏损幅度超过50%，亏损幅度超过70%的有17支，最高亏损的私募产品累计亏损高达96.76%，这个数据在往年看来是无法想象的。

爆雷私募的共同特征

作为法律服务人员，飒姐团队无法对2024年我国私募市场的走向进行预测，但我国有句古话，叫做“前事不忘后事之师”，实际上，无论是洛克资本爆雷也好，还是前段时间发生的某银财富爆雷也罢，有可能爆雷的私募都有一些共同特征，而我们完全可以通过分析2023年私募市场几大爆雷事件，总结爆雷的私募都有哪些特征，进而做到精准避雷。保障投资者的安全。

以洛克资本为例，根据公开信息显示，洛克资本是洛克集团旗下的基金品牌，其创始人张某某经常以“洛克集团董事长”的身份公开活动。根据洛克资本的官网信息显示，该企业近年陆续投资了近百家企业，其中36氪、希伯伦科技、耀世星辉、科斯科技等已经在国内外上市，根据网络上一份广为流传的文件显示，在洛克资本爆雷事件中，其未兑付的资金12亿，其中固收8亿，股权类4亿，资管产品大约涉及500户投资人。多位投资人表示，洛克资本除了大部分产品没有备案，私募管理人失联，备案的产品是可以通过法律方式进行清算的，如果有底层资产，才有机会拿回投资款。如果没有，就只能通过其他法律手段去追究管理人的赔偿责任；而没有备案的产品风险非常大，爆雷后偿付的可能性也微乎其微。此外，洛克资本的部分投资人还表示，洛克资本无论是备案还是没有备案的产品，都会以拆分份额收益的方式规避合格投资者的起投标准，由此，许多根本不符合投资资格的投资者被保本和高收益的宣传吸引，进而踩了大雷。

与洛克资本类似的私募爆雷事件，此前已非罕见，爆雷的私募的手法也与洛克资本存在不少共性，简言之，在最初的募集环节，通常情况下易爆雷的私募都有模糊私募概念、降低门槛误导非合格投资者的情况出现。

（一）模糊私募概念，利用各种手段降低投资者门槛

如上文所述，在洛克爆雷事件中，多位投资者提供的信息显示，洛克资本业务员在进行产品宣传介绍时，均使用统一的宣传话术，固收类产品被描述为低风险、稳健回报，股权类产品则被描述为有更高的回报；此外，有投资者提供的信息表示，洛克资本业务员除了利用各种手段降低投资者门槛外，还会鼓励不合格的投资者通过借贷的方式加杠杆进行投资，比如某位不合格的投资者就被业务员力劝抵押自家的房、车，将抵押款购买洛克资本的产品，利用杠杆赚大钱。

（二）爆雷私募多数存在“备少募多”现象

根据公开资料显示，洛克资本名下的洛金基金，仅有12支存续产品在中基协备案，二固收类产品基本都未在中基协上备案。洛克资本未兑付的12亿资金中，未备案的固收类产品金额约8亿元，占比过半。一般基金管理人在基金募集前都需要到中基协进行登记后才能进行募集，募集完成后需要在限定日期内道协会办理备案。但有爆雷倾向的私募机构往往存在先备后募、备少募多等各种手段，利用投资者对私募基金登记备案程序的误解进行不当增信，进而欺骗投资者，获取投资者的信任。

在洛克资本爆雷事件中，有不少投资者表示在初次购买产品时，业务员会展示公司在中基协的备案信息已增加信任度，而实际上爆雷之后，投资者才猛然发现自己购买的固收产品并不在中基协的备案名单中。

（三）爆雷私募多存在异地经营现象

除了上述洛克资本爆雷事件中呈现的备少募多和降低投资者门槛这两种现象外，大多数爆雷的私募机构都存在异地经营的问题，即注册地与办公地不在同一证监局辖区的情况。以洛克资本为例，中基协官网显示，洛金基金的注册地是深圳市南山区前海深港合作区前湾一路1号A栋201室，而实际上洛克资本的经营地域范围广得多，其产品销售范围基本上取决于业务员的活动范围，在多地都有销售，爆雷事件发生后，维权投资者遍布东莞、广州、湖南等多地。事实上，异地经营状态在私募行业并不少见，根据资料显示，目前国内共超过2.5万家私募基金管理人，其中近4300家公司的注册地、办公地不在同一个省市，因此，不能绝对的说凡是注册地、办公地不在同一个省市的私募机构就容易爆雷，而是爆雷的私募机构多多存在异地经营问题。

之所以容易爆雷的私募机构大多会出现异地经营的问题，盖因异地经营使得监管机关执法难度增加，具体而言，实际办公地监管机关通常没有管辖权限，而注册地监管机关虽然具备管辖权限，但在实际执法中存在异地执法的情况，监管难度陡然增加，于是不少私募机构通过异地经营钻空子逃避监管。

写在最后

2023年注定是私募领域不平凡的一年，随着洛克资本跑路、某银财富爆雷等一大批私募爆雷事件的发酵，私募行业未来注定会出现诸多变数。行业加速优化或许是大势所趋。同时，私募也有可能会迎来更加有力的监管，这样的监管态势对于行业未来的健康发展是必要的。2024年注定是私募行业优化、大洗牌的一年，飒姐团队在此提醒私募行业从业者，务必牢记合规底线，有任何合规方面的需求，欢迎联系飒姐团队。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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