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2024年5月27日-28日,“布雷顿森林体系:过去80年与未来展望”国际会议暨2024清华五道口全球金融论坛在浙江省杭州市成功召开。27日上午,会议二“全球金融稳定的启示:缓解和防止全球经济碎片化”举办。

图为圆桌讨论现场

主题会议以圆桌讨论形式展开,匈牙利国家银行行长杰尔吉·马托奇,克罗地亚国家银行行长鲍里斯·武伊契奇,蒙古中央银行行长拉哈格瓦苏伦·巴伊德兰,新加坡国立大学李光耀公共政策学院院长、李嘉诚经济学教授柯成兴,清华大学五道口金融学院副院长、金融学讲席教授张晓燕,瑞银资产管理部门主管、战略负责人马西米利亚诺·加斯塔利六位嘉宾围绕全球宏观经济展开讨论。中国国际金融股份有限公司董事总经理、首席策略分析师、研究部执行负责人缪延亮主持会议。

图为杰尔吉·马托奇

杰尔吉·马托奇表示,布雷顿森林体系过去取得过成功,表明了经济运行存在周期性,同时协定不能够完全消除风险。我们要在布雷顿森林协定所取得的成就基础上,重塑布雷顿森林体系,即重塑世界金融秩序,才能实现全球经济的长治久安。马托奇认为,金融要担当起责任,通过金融支持整个世界经济社会,实现可持续发展的金融、可持续发展的经济秩序。我们需要合作、建设新世界,才能够在数字化转型、可持续发展等方面取得成功。

图为鲍里斯·武伊契奇

鲍里斯·武伊契奇认为,尽管全球贸易渠道、贸易方向在2020年后有些微调,但贸易总量还在增加。从亚洲贸易额来看,亚洲贸易会更加向经济体量比较大的中国、印度和印度尼西亚集中,而且这些经济体地理位置比较靠近,它们之间贸易会大幅增长。武伊契奇表示,目前亚洲贸易的走向显然已经集中到中国、印度和印度尼西亚,促使亚洲国家去美元化。在可预见的将来,美元市场广而深,短期不会出现替代美元的货币,但长期看则可能出现取代美元地位的货币。

图为拉哈格瓦苏伦·巴伊德兰

拉哈格瓦苏伦·巴伊德兰介绍了全球经济的碎片化给蒙古带来的负担。蒙古非常依赖国际贸易:蒙古的能源高度依赖进口;蒙古的出口主要包括黄金、煤炭等,且90%的出口都指向同一个市场。疫情期间的边境关闭和供应链中断给蒙古带来了通胀,其中2022年通胀达到16%,为历史最高水平。巴伊德兰表示,蒙古的经验证明,全球贸易碎片化影响了小国经济需求。在俄乌冲突导致的地缘政治紧张期间,许多国家对俄实施制裁,导致蒙古的石油贸易产生困难。面对这一趋势,一是要加强财政方面的合作,加强区域合作;二是国际货币基金组织(IMF)和世界银行等应对小国提供更多帮助。

图为柯成兴

柯成兴就多边合作、全球治理话题发表了观点。他表示,从全球经济治理方面来看,经济的碎片化日益严重,维持旧秩序的成本越来越高,经济一体化的成本也越来越高,大家都担心这终将难以为继。大国竞争是当前世界现状,也是不可避免的未来态势。他指出,希望大国之间能够持续深化合作,在全球经济治理方面发挥更积极的作用;也更希望全球经济治理体系能够更加公平合理,让新兴经济体能够掌握更多的话语权、决定权;希望在世界性协调机制的设置中,让“小国”有更多的优先权,保障更加公平合理的发展结构。

图为张晓燕

张晓燕认为,全球经济碎片化有非常大的成本效应,团结协作终止经济碎片化至关重要。在20世纪90年代到21世纪初,新兴市场和发达国家经济联系日益紧密,全球一体化的趋势日益显著,直至2008年金融危机爆发,全球化进程开始放缓。特别值得注意的是,是中国加入世界贸易组织(WTO)塑造了一代人对全球经济一体化的看法。因此,我们需要更全面地看待全球经济碎片化和一体化问题。一方面,全球化的代价到底是什么?张晓燕表示,对监管机构和中央银行来讲,2008年金融危机是一个收紧资本全球流动政策的关键时刻。全球金融危机之后,人们对全球化产生迟疑,这就是为什么人们看到全球化破裂或者叫全球经济碎片化的产生。从微观来看,很多公司在目前成本上升的过程中,选择缩减规模,这不仅影响了就业,还推高了生活成本,这些都是经济碎片化所带来的负面影响。另一方面,全球发展的未来方向是什么?张晓燕表示,从2008年全球市场碎片化开始显现以来,我们越来越接近这个破裂点了,当前处于一个决定未来发展方向非常关键的时刻,碎片化有非常大的成本效应,推动团结协作以终止经济碎片化发展变得至关重要。

图为马西米利亚诺·加斯塔利

马西米利亚诺·加斯塔利表示,美元作为许多国家主要的外币储备,未来15年到20年的储备额可能会有所下降。如果美国经济下行,过多依赖美国作为外汇储备的经济体会受到直接影响。美元不是一个安全的“天堂”,如果世界地缘政治波动变大,可能需要减少对美元的依赖。因此,在考虑投资组合时,除了美元投资之外,当下还要考虑欧元和人民币投资。加斯塔利认为,无论是从理论还是从实务来讲,我们都需要一个不过于依赖美元的体系,新兴国家的储备美元将会越来越少。

图为圆桌讨论主持人缪延亮

清华五道口全球金融论坛是清华大学于2014年发起的系列论坛活动,旨在关注全球金融发展的新思想、新趋势、新实践、新动力,为实现金融高质量发展,助力金融强国建设建言献策。经过10年的建设,论坛已成功举办9届,成为国内有重要影响力并享有较高国际声誉的学术交流平台。

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