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2025年4月 ，非金融企业存款在经历连续两个月回升后再次下降。

据央行《存款类金融机构本外币信贷收支表》显示，4月非金融企业活期存款余额从3月的23.73万亿元环比下降至4月份的22.21万亿元，减少1.52万亿元，降幅达6.41%；存款总额亦同步收缩，较3月减少1.35万亿元，环比下降1.62%。这一回落打破了市场对复苏“线性向好”的预期，凸显出经济修复的复杂性。

若以全国5000万家企业估算，4月户均活期存款降至4.44万元，较3月再减0.31万元，小微企业“钱袋子”又紧上一紧。

但若以季度视角观察，非金融企业存款前四个月累计增加4103亿元，结束了2024年3月至10月长达7个月的“断崖式下跌”。这一转折与政策发力密不可分——自2024年四季度以来，降准、结构性再贷款工具加码，以及财政贴息政策的落地，为企业信贷输血打开了闸门。

贷款创造存款，政策效应在2025年年初显现。数据显示，前四个月企（事）业单位贷款新增9.27万亿元，其中中长期贷款占比达63%，这些资金沉淀为企业账户上的存款，间接支撑了整体存款规模。

进入4月份，企业账面现金流再次出现收缩，《看懂经济》认为，4月非金融企业存款的环比回落，本质是经济复苏波浪式演进中的自然回调。它既反映了短期冲击与长期转型的共振，也印证了政策效力与企业韧性的动态平衡。当下核心矛盾已从流动性短缺转向预期不稳，破解这一困局的关键，在于稳定市场主体预期，尽快挖掘消费市场的潜力，构建法治化的市场经济体制，将企业的“预防性储蓄”转化为“扩张性投资”。当存款数据的短期波动与工业增加值、社零消费等指标形成持续正向互动时，方能为“爬坡过坎”中的中国经济注入更坚实的确定性。

然而，数据波动中仍蕴藏着复苏韧性的积极信号。4月企（事）业单位中长期贷款增加5.83万亿元，同比多增0.9万亿元，表明企业对中长期发展的信心并未完全坍塌，尤其是在新能源、高端制造等政策鼓励领域，投资扩产的动能依然存在。

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