本文共字，预计阅读时间。

目前，科技金融融合已经成为推动经济社会发展的重要驱动力，构建一套与科技创新相适应的金融科技服务体系任重道远。科技创新"轻资产、高投入、高风险"的特点，与金融传统风控体系难以有效适配，加之早期项目的不确定性与信息壁垒，以致社会资本参与意愿普遍不足。金融体系在支持科技创新"最初一公里"与"最后一公里"的关键环节上，亟需对体制机制与金融工具进行突破性创新。如今，为具有发展潜力的创新项目提供精准、适配的金融服务，已经成为关乎培育新质生产力、推动产业升级的重要课题。

为深入贯彻落实党中央、国务院关于推动科技创新和产业创新深度融合的决策部署，强化高新技术对产业的支撑引领作用，加快发展新质生产力，6月9日，工信部下发文件，组织开展国家重点研发计划高新技术成果产业化试点工作，要求优化金融科技支撑，提出金融服务类试点单位应向推介成果或其他试点单位予以投资倾斜，设计有针对性的金融产品，整合金融资源，为企业治理、市场拓展、融资上市、产业链协同等赋能，以系统性思维重塑金融支撑体系，以创新金融为引擎，打通堵点、激活全链。

一、科技金融产品设计方向

科技创新包括基础研发、技术攻关、成果转化、产业落地等不同阶段，其中，成果转化是企业发展上升的关键节点，也是当前亟需资金支持的环节之一。科技成果转化具有周期长、风险高、收益不确定等特点，这决定其资金支持需要具备长期性、稳定性和较高的风险容忍度。金融产品设计需要通过延长投资周期、设置弹性退出条款、建立动态风控机制等措施，来适应科技成果的各种特性，平衡风险与收益。

（一）投资周期与退出机制

目前，科技成果转化普遍需要五到十年的长周期，与传统金融产品三到五年的投资周期难以匹配。为弥合这一关键缺口，需要探索建立适配长周期转化规律的金融工具创新机制，允许投资企业在技术验证、中试、量产等节点分阶段根据项目进展动态退出。例如，设计"5+2"或"7+3"等延长投资周期产品，或是在技术验证通过后给予企业1-2年缓冲期，期间设置股权回购权或优先转让权，降低退出的不确定性。

（二）动态风控与资金拨付

为提升财政及社会资金使用效能，强化对科技创新项目的全过程风险管理，可采用"里程碑式"资金拨付，根据项目进展情况，分批次、按比例逐步释放资金，控制风险敞口。同时，建立动态风控机制与响应体系，当监测到技术路线出现重大偏差、转化进度显著滞后或市场反馈持续低于预期阈值时，应立即暂停后续资金拨付，及时研判风险性质与等级，制定并实施风险缓释或项目调整方案，以此确保资金精准滴灌于符合国家战略导向、具有真实产业化前景的创新项目，最大程度保障财政资金与社会资本的安全性和使用效益。

（三）收益与风险挂钩机制

为强化对核心创新人才的长效激励，充分释放技术研发活力，可设计构建与项目绩效紧密联系的阶梯式收益分配机制，提高研发团队在科技成果转化成功后的收益分配比例，使其贡献与回报深度匹配。例如，当项目实现的年化投资收益率超过预设基准（如15%）时，研发团队有权分享超额收益的更高比例（如30%）。通过风险共担、收益共享的市场化手段，将研发团队的根本利益与项目的长期技术突破和市场成功深度绑定，从而有效激发其持续创新的内生动力，加速关键核心技术的产业化进程，为培育和发展新质生产力提供坚实的人才支撑与制度保障。

二、适配专精特新企业产品开发思路

专精特新企业普遍存在轻资产运营、高技术壁垒特征及核心融资诉求的现象，需着力构建与其适配的金融产品组合，通过知识产权质押、产业链订单融资，降低融资门槛、保障还款来源，具体可从以下方面展开：

（一）知识产权质押设计与动态估值机制

拓展质押标的覆盖范围，将专利权、商标权、著作权等核心知识产权类型纳入统一质押范围，并支持企业根据资产特性与融资需求进行灵活组合打包质押，并且同步构建市场导向、动态迭代的知识产权价值评估与重估机制，设定定期与触发式相结合的动态评估流程。例如，每季度对知识产权进行评估，经评估确认技术取得重大突破或市场应用空间显著拓展后，可依据预设规则将相关知识产权估值提升以及其质押融资额度上限，盘活知识产权存量价值、前瞻性捕捉创新增值节点，有效拓宽科创企业融资渠道，为培育高成长性科技企业、促进科技成果高效转化注入持续金融动能。

（二）产业链订单融资与核心企业担保

为缓释产业链订单融资的信用风险，提升金融支持实体经济的精准性与安全性，需深度嵌入产业链核心企业的信用增级与过程管理职能。一方面，可以引入产业链核心企业作为担保方，依托其履约能力和市场声誉，为融资主体提供强信用背书，降低金融机构信贷风险敞口。另一方面，需明确要求核心企业承担对订单执行全流程的监督责任，通过共享生产数据、物流信息及验收单据，要求核心企业对订单执行情况进行监督，确保资金确实用于相关项目的实施。

（三）组合产品融资比例与利率优惠

科学设计结构化融资方案与激励相容政策，依据项目技术属性、资产结构及订单质量，动态配置知识产权质押融资与产业链订单融资的比例，并建立基于技术含量、创新程度及产业战略价值的贷款利率分层体系，对经认定具有国际前沿水平或突破关键"卡脖子"技术的项目，给予实质性利率优惠，降低其创新成本，引导金融资源向高精尖领域集聚。同时，构建"企业-核心企业-金融机构"三方协同的风险分担框架，如企业承担30%风险，核心企业承担40%风险，银行承担30%风险，并根据项目具体风险特征进行适应性调整各方风险承担比例，为加快培育新质生产力、提升国家战略领域产业链供应链自主可控能力构筑坚实金融基础设施。

三、跨行业风险评估建议

针对跨领域技术融合类推介成果具有的复杂性和系统性风险特征，金融服务类单位亟需突破传统单一行业评估框架，构建适配性的新型风险评估模型范式。通过深度整合技术成熟度、产业链协同度、市场需求适配性、知识产权布局以及跨界团队执行力等多维动态数据，建立跨行业、全链条的风险评估模型，精准量化并持续监测技术融合不确定性、市场转化可行性及产业协同脆弱性等多重风险维度，为前瞻性布局颠覆性创新、高效配置科技金融资源、稳妥推进未来产业孵化提供科学决策支撑。

（一）多维度数据整合与动态权重调整

为夯实风险评估模型的数据基础，需整合政府公开数据、行业监测数据、企业运行数据及专业研究数据，构建覆盖技术成熟度、产业政策导向、市场需求动态、产业链协同水平等多维要素的国家级产业创新要素数据库，形成标准化、结构化、可追溯的数据资源池。基于此，进一步建立科学适配技术融合演进规律的风险因子动态权重调整机制，精准响应科技成果转化不同阶段的主导风险特征，为跨行业融合创新的风险定价与管理决策提供客观、量化依据，切实提升金融资源与服务未来产业发展的适配精度。

（二）场景化模拟与专家评估结合

为前瞻性研判跨领域技术融合的市场潜力与潜在风险，需构建基于真实产业生态的多行业协同仿真推演平台。针对目标融合领域，设计涵盖不同应用场景的动态"市场-技术"交互模型，模拟技术融合方案在多样化约束条件下的商业化表现与价值链重构效应。同时，可建立跨学科专家咨询与定性评估机制，汇聚技术、产业、市场、政策及伦理等领域权威专家，对模拟结果进行多轮考察与修正，深度识别模型可能忽略的隐性问题，以此降低未来产业孵化的风险。

（三）风险因子量化与协同风险评估

进一步，可构建涵盖多维风险因子的量化评估矩阵，系统化评估跨领域技术融合的综合风险水平，将技术风险、市场风险、协同风险等核心风险维度结构为可量化、可检测的具体指标，构建标准化、结构化的风险评估框架，为政府部门甄选重点扶持项目、引导金融资本精准配置、优化风险补偿机制提供客观、统一的决策基准，有效破解因风险识别模糊导致的资源配置低效难题，全面提升国家未来产业培育体系的风险管控能力与政策效能。

四、新型风险对冲工具的开发策略

为降低企业与金融机构风险，需要开发"科技成果转化失败补偿险"等风险对冲工具，通过制度创新与市场运作双轮驱动，解决定价难、道德风险等问题，破解科技创新高风险与资金供给低容忍的核心矛盾。

（一）必要性分析与政府引导需求

目前，科技成果转化的失败率高达70%-80%。建立科技成果转化失败补偿险等需直面这一现实，发挥政府引导与市场机制协同作用。由政府提供保费补贴、税收减免等政策工具，降低企业参保成本与保险公司运营压力，同步建立科技风险评估中心，组建跨领域专家团队对参保项目开展全周期风险监测，构建起支撑新质生产力发展的风险缓冲基础设施，提高企业与金融机构参与意愿。

（二）产品设计建议与动态赔付机制

风险对冲工具的建立需要市场化的精算定价与赔付调节体系，依据技术领域风险系数、转化阶段不确定性及企业信用等级实施动态保费定价。同时，构建阶梯式赔付机制，按技术转化关键节点设置差异化赔付比例，以保险工具为例，可设计中试失败赔付投保金额的30%，产业化失败赔付70%，以此实现风险责任与转化进程的精准匹配。通过风险定价引导资源向高潜力领域集聚，依托阶段性赔付设计避免过度风险转嫁，使保险工具真正成为培育新质生产力的风险缓释器。

（三）道德风险防控与市场化挑战

风险对冲工具的稳健运行需构建全链条风控体系，可要求参保企业提交技术验证数据、生产日志及市场反馈等核心过程信息，授权保险公司接入项目监管系统实施穿透式风险管理，通过区块链存证与第三方审计双轨校验防范道德风险，防止骗保等行为。并且，针对历史数据匮乏的瓶颈，可建立"科技成果转化风险案例库"，动态归集多领域失败项目的技术路线、市场波动、专利纠纷等关键因子，为精算模型提供实证支撑，为保费定价和赔付提供切实依据，筑牢创新风险社会化分担的制度基石。

科技创新中蕴含着巨大价值，但只有落实到产业上，才能将科技成果切实转换成现实生产力，这是释放其驱动经济增长与社会进步核心动能的关键路径。针对科技成果转化面临的困境，亟需构建领域适配、问题导向、系统支撑的科技成果转化体系，聚焦产权界定、工程能力、风险分担等关键瓶颈实施制度突破，通过破除转化壁垒、强化资本接力、开放应用场景构建全链条转化生态，完善科技成果转化的工作内容，让科技成果能够回馈于社会，为社会创造实际价值。

[Source]

本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

本文为作者授权未央网发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

本文版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。首图来自图虫创意。