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美国私人风险投资公司a16z合伙人Martin Casado近期观点认为，AI投资不再看模型性能，而是平台是否能持续交付业务结果，产品价值从「功能型工具」转向「结果型服务」。此外，Martin Casado认为，虽然各家都能提供基础模型与算力服务，但真正构成分化的，是组织模式、资源配置与产品策略。尤其在头部项目间，这种差距已非「性能差距」可解释，而是平台能否持续维护应用生态、延伸服务边界的治理能力问题。他表示，AI估值逻辑也已经回归具体场景，多数机构开始设定悲观、中性、乐观三种估值场景，并基于不同场景所对应的模型能力、商业变现节奏与客户渗透率进行拆解模拟。影响这些估值路径的关键，不在模型性能本身，而在于是否存在明确催化因子，如客户签约节奏、基础设施下沉速度等。

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