银行为何这么稳

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这种“稳”并非高枕无忧，过度依赖政府信用和政策支持，可能让商业银行彻底走向“城投化”——要么零风险，要么系统性风险。

在8月份的尾巴上，A股上市银行半年报披露季渐入高潮。

尽管净息差持续承压、信贷需求结构性分化、资本市场波动加剧，但上市银行整体业绩呈现“利润稳中有进、资产质量稳固、结构持续优化”的特征。

从资本市场表现来看，越来越多投资者倾向于相信：中国银行业在复杂多变的宏观环境中，展现出超预期的经营韧性。

在错综复杂的内外部挑战之下，银行为何还能“这么稳”？

近年来随着基准利率下行叠加存量房贷利率集中调整，银行业净息差持续收窄。市场普遍预期，受贷款重定价影响，资产端收益率仍将下行。

令人意外的是，上市银行的盈利能力并未因此大幅下滑。相反，2025年上半年，多家银行实现利润正增长。以杭州银行为例，其上半年归母净利润同比增长16.67%；常熟银行净利润同比增长13.55%；青岛银行、齐鲁银行等城商行也保持两位数增长。

这种“稳”的背后，是银行在息差压力下主动求变、多点发力的结果。

首先，负债端成本优化成为利润“稳定器”。尽管存款重定价存在“滞后效应”，但随着高息长期存款集中到期，负债成本改善红利在2025年加速释放，有效对冲了资产端收益率的下行压力，使得净息差虽承压但趋于边际企稳。

其次，非利息收入成为利润增长的“新引擎”。在手续费收入方面，随着基金、保险费率调整逐步完成，低基数效应显现，手续费收入企稳回升。银行在财富管理、投行业务、托管业务等领域的布局深化，也增强了收入的多样性与稳定性。

更为重要的是，银行正通过服务国家战略，开辟“第二增长曲线”。2025年，“五篇大文章”已成为银行转型的核心方向，既契合国家政策导向，也顺应中国经济转型升级大潮。

银行的“稳”，不仅体现在利润上，更体现在资产质量的持续夯实。

在近年来宏观经济波动、房地产风险暴露、消费信贷承压的背景下，银行能否守住风险底线，不仅关系到自身业绩，也关乎金融稳定。

从2025年中报数据看，上市银行整体资产质量保持稳健，风险抵御能力持续增强。股份行如中信银行，不良贷款率1.16%，为十年来最好水平；城商行代表宁波银行，不良贷款率稳定在0.76%的低位，且连续18年保持在1%以下。

这种“稳”，归根到底来自中国经济的韧性与财政体系的厚实，同时也是银行信贷结构调整与风控体系进化的结果。

信贷结构的转向至关重要。2025年上半年，银行信贷投放延续“对公强、零售弱”特征。相比对公贷款，零售贷款受居民收入预期、房地产市场波动影响较大，风险敞口更高。通过调整投放结构，银行有效对冲了零售端的风险暴露，增强了整体资产质量的韧性。

此外，数字化风控能力显著提升。银行普遍加大科技投入，构建智能风控模型，实现对客户信用、交易行为、资金流向的实时监控与预警，实现从“事后处置”向“事前预防”的转变。

要真正理解中国银行业今日之“稳”，必须将其置于更广阔的历史纵深与全球视野中进行审视。

从历史维度看，中国银行业经历了从“规模扩张”到“质量优先”的深刻转型。

2000年代初，中国银行业在国有银行股份制改革后，迎来了长达十余年的“黄金时代”。彼时，GDP高速增长、城镇化快速推进、房地产市场繁荣，为银行提供了充足的信贷需求和丰厚的利差空间。银行的核心战略是“做大”，通过规模扩张实现利润增长。

然而，经历了2013年“钱荒”、2015年股市调整、2020年疫情冲击等一系列事件，监管重心逐渐从“促发展”转向“防风险”，银行进入“严监管、去杠杆、补短板”的新阶段。这一系列深刻的制度变革和风险出清，为中国银行业今天的稳健运行奠定了坚实基础。

这意味着，2025年的“稳”，是过去多年主动“挤水分”、强监管、补资本的成果体现。

从全球视野看，中国银行业的“稳”具有独特的制度优势和市场环境。

相比欧美银行业，中国银行体系有着强大的国家信用背书和政策协同能力。中国政府能够通过货币政策、财政政策与监管政策的协调，为银行体系提供稳定的宏观环境。

另一方面，在中国特色的“大政府+大市场”混合模式之下，我国商业银行不仅是商业机构，也是国家战略的执行者。这种角色使其能够深度参与国家重大项目建设、产业升级和区域协调发展，获得稳定、优质且风险可控的资产。

此外，中国有着相对封闭且庞大的国内市场，拥有14亿人口的超大规模市场，内需潜力巨大，为银行提供了广阔的业务空间和风险分散能力，使其受外部冲击的影响相对较小。

概言之，中国银行业所展现出的“稳”，是有目共睹的事实，不应该以利润调节、坏账隐藏等为由而无视。

从更长的历史周期和全球格局看，这种“稳”是中国银行业历经深刻变革、主动适应新时代要求的必然结果，也体现了中国特色金融发展道路的独特优势。

然而，这种“稳”并非高枕无忧。因为过度依赖政府信用和政策支持，可能导致银行市场化定价能力和风险管理能力的弱化，甚至彻底走向“城投化”——要么零风险，要么系统性风险。

如何在保持“稳”的同时，进一步提升市场化、国际化和创新能力，是中国银行业未来必须面对的课题。

本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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