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文/周京，清华大学五道口金融学院金融安全研究中心总监

在当前数字经济与实体经济深度融合的背景下，金融服务的角色已发生根本性转变：它不再是游离于贸易流程之外、仅在需求端被动提供资金支持，而是深度嵌入交易环节、可实时响应场景需求、以智能化技术为核心驱动力，通过与贸易场景的动态适配，持续为产业发展注入活力。

第三章深入探讨供应链金融的核心模式，并展示大湾区在跨境电商供应链金融领域的创新实践。强调数字化转型、模式融合和生态化发展是未来的趋势。同时也指出当前发展中存在的瓶颈，为后续章节探讨如何构建安全高效的金融生态提供方向。

一、供应链金融核心模式概述

本节介绍大湾区跨境电商供应链金融的各种创新模式：

1.订单融资

金融机构以跨境电商企业的订单作为抵押，为其提供融资。

2.应收账款融资

金融机构以跨境电商企业的应收账款作为抵押，为其提供融资。

3.存货融资

金融机构以跨境电商企业的存货作为抵押，为其提供融资。

4.预付款融资

金融机构向买方（采购商）提供融资，用于向卖方支付预付货款，以锁定货源或价格。

二、订单融资模式创新与实践

传统订单融资是典型的高风险业务，银行主要依赖对核心买方信用的评估和对订单本身的真实性审核。跨境电商订单融资借助平台数字技术的力量实现“范式转移”：

1.平台数据风控

电商平台利用其积累的海量数据，构建起强大的风控模型。模型综合分析卖家的历史交易记录、店铺等级、好评率、退货率、广告投放（ACOS）表现、用户行为数据等多维度信息，精准评估其履约能力和信用水平。

2.交易场景闭环

资金流、信息流、物流在平台内形成闭环。平台能够监控从订单生成、资金支付、备货生产到物流发货的全过程，确保贸易背景的真实性。

3.动态智能还款

基于实时销售数据，其还款金额直接与卖家的月度销售额挂钩。销售旺季时多还，销售淡季时少还，大大减轻卖家的现金流压力。

4.产业集群信用

针对特定产业带的卖家，平台或地方政府、行业协会可以联合提供增信。金融机构可与“链主”企业合作，为其认证供应商提供基于其稳定订单流的融资服务。

三、应收账款融资的数字化转型

传统应收账款融资在实际运作中面临诸多显著局限性，这些问题严重制约其对供应链金融的支撑作用。从确权环节来看，发票真实性难以通过高效手段验证，伪造发票、虚构交易等欺诈风险频发，为融资安全埋下隐患；在信用传递层面，核心企业的信用红利仅能覆盖一级供应商，二级、三级乃至末梢供应商难以借此获得融资支持，导致供应链上下游资金失衡；而在操作流程上，应收账款转让通知、确权等关键步骤高度依赖线下函件往来，不仅耗时较长，还需投入大量人力成本，整体效率低下。

区块链技术的出现为上述问题提供方案，其通过实现应收账款 “凭证化、数字化、可流转、可拆分”，从根本上突破传统融资的瓶颈：在操作流程中，核心企业签发数字凭证后，信用可沿供应链多级传递，末梢供应商也能享受信用红利，同时区块链的不可篡改特性确保凭证真实性，解决确权难题，且全流程线上化大幅提升操作效率。

在此基础上，大湾区探索出银行与平台合作的创新模式，以联易融（腾讯 To B 战略生态圈核心成员）为代表的机构，联合多家银行将核心企业应付账款转化为数字凭证服务中小微企业，而 “金融科技公司 + 互联网巨头 + 商业银行” 的铁三角模式，更是集中展现大湾区科技与金融深度融合的独特优势。

四、存货融资的智能化升级

存货融资作为衔接企业资产与资金流的关键金融业务，长期以来因 “监管难、估值难、处置难” 等问题，成为传统金融领域的核心痛点，尤其在跨境贸易与供应链场景中，这一困境更制约着中小微企业的资金周转效率。然而，随着技术的渗透、海外仓融资模式的创新，以及大湾区政策优势的持续释放，库存融资正逐步突破传统局限，为全球贸易与产业发展注入新动能。

1.物联网（IoT）与 AI 技术的应用

物联网通过部署传感器网络，结合智能仓储系统中的高清摄像头、RFID 标签、温湿度传感器等设备，搭配 AI 图像识别技术，实现质押物 “可识别、可定位、可追踪、可监控” 的 “四可” 管理，让金融机构能实时掌握质押物状态；在此基础上，数字化仓单创新得以落地，如六六云链科技整合 “车 - 船 - 库” 数据生成不可篡改的数字仓单，助力银行实现全线上化 “秒级” 融资，为跨境电商等领域提供重要借鉴。

2.跨境电商海外仓融资的创新模式

中国卖家可将亚马逊 FBA 仓或易达云等第三方海外仓的货物作为质押物申请融资；风控层面，金融机构通过 API 接口接入海外仓 WMS 系统，实时获取 SKU 级别库存、周转率等数据，结合平台店铺表现数据强化风险管控；政策端，广东省明确 2025 年海外仓建设超 500 个的目标，为该模式规模化发展筑牢物理基础。

3.大湾区保税区与自贸区的独特政策

深圳前海、广州南沙、珠海横琴等区域实行 “一线放开、二线安全高效管住” 的通关模式，区内货物可自由流转、保税存储，不仅为 “保税仓 + 库存融资” 业务提供便利，企业还能凭借仓内货物质押获得融资，同时享受税收递延政策，有效盘活在途库存，降低资金占用成本，充分释放政策对金融与贸易融合的助推作用。

五、预付款融资与贸易流程优化

在跨境采购中，卖方往往要求买方支付一定比例的预付款才开始生产。对于轻资产运营的跨境电商品牌而言，这笔资金构成巨大的现金流压力。本节将探讨预付款融资设计和创新的风控逻辑，优化贸易流程，并管理汇率风险。

平台化预付款融资产品通过精准的设计与严格的风控，为跨境电商贸易注入高效资金支持。在产品设计上，依托平台交易场景实现全流程闭环：买家在平台完成下单后，可直接发起预付款融资申请，平台或合作金融机构审核通过后，会将融资资金定向支付至指定卖家账户。而风控环节则聚焦三大核心维度，通过对买家的信用状况进行多维度评估、严格审核卖家的经营资质与履约能力、深度核验贸易订单的真实性与合理性，从源头降低融资风险，确保业务合规稳健运行。

创新金融服务平台在外汇资金管理领域的突破，进一步完善跨境电商金融服务体系。过去仅为大型企业专属的专业外汇风险管理工具，如今通过平台化模式实现 “普惠化” 覆盖，平台为跨境电商企业提供远期结售汇、外汇掉期、期权等多样化产品，帮助企业有效对冲汇率波动风险。

六、模式融合与生态化发展

随着数字化转型的深化，单一的融资模式已无法满足企业复杂的经营需求。未来的发展方向必然是多种模式的有机融合与整个服务生态的构建。

1.多模式组合应用

一个典型的跨境卖家，其经营周期可能贯穿着多种金融需求。 一个成熟的金融服务生态，应当能够提供这样一条无缝衔接的“金融服务链”，陪伴企业成长的每一步。

2.平台生态的一站式服务

未来的竞争，不再是单个金融产品的竞争，而是整个生态服务能力的竞争。领先的平台将持续推进打造综合服务生态。在这个生态中，金融服务不再是附加项，而是像水和电一样的基础设施，企业可以按需取用，无感获得。

3.数据驱动的个性化解决方案

当平台掌握企业全维度的经营数据后，通过数据分析精准洞察企业的真实资金需求、经营周期特点及风险偏好，为企业量身打造个性化、定制化的融资解决方案。

总结

第三章以“模式创新”为核心，系统梳理供应链金融在跨境电商领域的演进与实践。本章不仅深入剖析传统四大融资模式在跨境场景下的适用性挑战，更着重阐释数据、技术与场景融合驱动下的创新模式突破，一系列创新实践充分展示大湾区作为供应链金融试验场的活力与潜力。本章为我们理解数字时代供应链金融的变革方向，以及大湾区如何通过创新实践赋能跨境电商产业升级，提供宝贵的洞见。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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