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随着代币化（tokenisation）技术的发展，证券市场实现全天候开放已成为切实可能。但全球交易所联合会（WFE）指出，延长交易时段既非必然也非普遍可取，此举涉及流动性、市场结构、风险管控及运营模式等多重关键考量。这份题为《延长交易时段的政策与市场影响》的报告指出，延长交易在技术层面可行，且部分符合投资者需求，但其推行必须审慎权衡以维护市场诚信、投资者保护及系统稳定性。从技术角度看，交易所、清算所和经纪商需升级系统以实现高可用性、实时风控和持续监控。此外还需解决清算后问题，包括部署24/7数据流处理系统、强化监管框架，以及在低流动性时段管理风险。报告建议，市场应优先考虑证券发行方的需求，将22/5或23/5交易制作为更务实的过渡方案，而非直接转向全天候交易，这能为市场提供渐进式发展路径，在实现连续交易前充分测试运营准备。

 

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