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近日，国家统计局发布了2025年GDP与人口相关数据，引发热议。从趋势来看，2023至2025年，中国经济呈现“人口负增长+经济中高速增长”的独特结构性特征：人口总量连续三年下滑，2025年减少339万人，自然增长率降至-2.41‰，60岁及以上人口占比达23.0%，少子化与老龄化问题加剧；而GDP实际增速连续三年稳定在5%以上，2025年总量突破140万亿元。这一现象打破了人口规模与经济增长的传统绑定认知，本质是经济发展模式转型与人口结构变迁的阶段性耦合。深入解析二者关联、借鉴国际经验、探索银行业适配路径，对推动高质量发展至关重要。

一、人口负增与GDP稳增的内在逻辑及核心成因

人口减少与GDP增长并行，是经济从“数量型增长”向“质量型发展”转型的典型表现，其内在关联可通过“动力替代、结构适配、周期错位”三维框架解析，核心驱动力源于产业升级、技术进步与政策协同。

增长动力的根本性替代是核心支撑。传统经济依赖劳动力数量红利，而当前劳动年龄人口规模持续收缩，2023年较2019年减少约2000万。但劳动力质量提升与技术进步形成的“质量红利”，有效对冲了数量缺口。一方面，高等教育普及积累了优质人力资本，为高附加值产业提供人才支撑；另一方面，自动化、人工智能技术加速应用，2023年数字经济对GDP贡献率达66.45%，智能制造重塑生产流程，单位劳动力产值增速远超数量降幅，推动增长从“人口依赖”转向“质量驱动”。

产业结构与人口结构的动态适配弱化了增长对人口数量的依赖。人口结构变化倒逼产业向技术、服务密集型转型：供给端，传统劳动密集型产业占比下降，装备制造、新能源汽车、计算机电子等高技术产业崛起，2025年计算机电子行业增加值同比增长10.6%，高技术产业增速达9.4%，这类产业更依赖资本与创新；需求端，老龄化催生银发经济，年轻群体追求品质消费，推动第三产业扩容，2025年其对GDP增长贡献率达61.4%，形成“人口收缩—产业升级—GDP增长”的传导链条。

人口与经济周期的错位提供了并行时间窗口。人口结构变化具有强惯性，低生育率导致的收缩趋势短期内难以逆转；而经济动力切换更灵活，通过政策引导与资源优化可快速转型。人口负增长初期，经济体存量资源可被盘活，新兴产业动能持续释放，叠加“以旧换新”等政策刺激，2025年最终消费贡献52.0%，支撑经济稳增。

需警惕的是，并行格局下暗藏结构性挑战。2025年通缩压力显现，固定资产投资下滑3.8%，全国房地产开发投资下降17.2%，耐用消费品增速放缓，居民财产净收入增速仅1.6%，内需乏力与投资失衡问题为经济及银行业经营埋下隐患。

二、日韩人口负增长下的经济增长实践及镜鉴

2000至2025年，日韩均经历人口负增长，但经济表现与应对路径差异显著，其经验教训为中国提供重要借鉴。

日本陷入“低增长陷阱”的教训深刻。日本自2000年起人口自然增长率持续为负，老龄化率接近30%，但产业转型滞后，过早去工业化削弱制造业优势，劳动生产率增速低，1996-2015年,日本劳动生产率增速仅为0.9%，比世界平均水平低0.4个百分点,属于较低的增长水平。劳动力市场改革迟缓，女性与老年就业提升有限，加剧劳动力短缺。叠加社保压力剧增，养老金支出占GDP超10%，政府债务率突破260%，2010年后GDP增速长期低位徘徊。银行业被动应对，面临信贷疲软、息差收窄、不良高企等困境。

韩国凭借主动转型维持经济韧性。韩国2020年后人口负增长加剧，但通过高强度研发与产业政策，依托半导体、新能源汽车等高科技产业筑牢根基，2025年第三季度制造业劳动生产率增速1.2%。同时放宽技术移民政策，补充劳动力缺口，推动产业与自动化融合。虽面临养老支出上升、社会融合难题，2020年后增速仍维持在2%左右，银行业主动向“科技+金融”转型，风险抵御能力更强。

两国实践表明，人口负增长并非经济停滞的必然，核心在于通过创新提升生产率、以改革激活劳动力、以政策引导产业升级。对银行业而言，主动适配产业趋势是破局关键，被动应对只会加剧经营压力。

三、人口与经济趋势对银行业的影响分析

人口负增长与经济转型叠加，从资产端、负债端、客户基础、盈利模式多维度冲击银行业，传统经营模式难以为继。

资产端面临信贷收缩与风险上升双重压力。零售端，老龄化与家庭小型化导致房贷需求萎缩，2025年全国房地产开发投资下降17.2%，个人按揭贷款下降17.8%，房贷市场供需双弱。对公端，劳动力成本上升与需求收缩削弱中小企业盈利能力，2025年工业产能利用率仅74.4%，违约风险推高对公不良率。区域层面，人口向核心城市集聚，县域银行存贷比下降，政府平台融资能力弱化，业务空间被压缩。

负债端受人口结构约束刚性增强，且与社保体系不健全的现状形成叠加效应。当前我国养老保险三支柱体系仍处于完善阶段，第一支柱基本养老保险“保基本”属性突出，保障水平有限；第二支柱企业（职业）年金覆盖范围较窄，截至2025年9月末投资运营规模虽超7.7万亿元，但主要惠及城镇职工群体；第三支柱个人养老金制度虽已推广至全国，但“开户不缴存、缴存金额低”的现象普遍存在，2025年末产品目录虽涵盖1274只储蓄、保险、基金、理财类产品，但居民参与深度不足。

在此背景下，老龄化使居民储蓄趋于保守，高收益理财需求收缩，年金险、健康险等商业养老金融产品需求激增，但人口负增长缩减了缴费人群规模，低利率环境又压缩了产品收益空间，加剧银行资产负债错配。同时，居民储蓄倾向下降，人口总量减少导致存款增长乏力，负债稳定性承压。但从另一面看，社保体系的缺口也为银行带来了养老金融发展的广阔空间，尤其是第三支柱的提质扩容需求，为银行介入个人养老金账户管理、产品销售、投资顾问等环节提供了机遇。

客户基础与盈利模式遭遇重构，养老相关需求升级成为核心变量。客户结构老龄化趋势明显，60岁及以上人口占比达23.0%，这部分群体既存在数字鸿沟，限制线上业务渗透，又对线下服务的适老化改造需求迫切；而年轻客户虽熟悉数字化服务，但对个人养老金规划、长期养老财富管理的场景化综合服务需求日益提升，传统网点“重交易、轻服务”的模式难以适配。

盈利层面，息差持续收窄，2025年第三季度商业银行净息差降至1.42%，息差依赖型模式难以为继；中间业务与财富管理虽有潜力，但受老龄化、低利率抑制，且当前银行在养老金融领域的产品同质化严重、专业服务能力不足，缺乏针对性的养老服务体系。此外，养老产业的快速发展催生了大量融资需求，从适老化改造、智慧养老设备研发到养老机构建设，均需要长期资本支持，而银行传统信贷期限与养老产业投资周期不匹配，若不能及时创新融资模式，将错失这一增量市场。

风险管理需结构性升级，养老金融领域风险呈现多元化特征。老龄化带来的长寿风险要求银行在设计养老金融产品时，强化久期匹配能力，避免因客户寿命超出预期导致的兑付压力；个人养老金账户管理涉及多类产品的投资运作，需防范市场波动引发的客户收益不及预期风险，尤其当前居民对养老产品风险认知不足，易引发纠纷。区域层面，人口流失导致信用风险集中，县域银行不良率或抬头；而养老产业投资具有周期长、回报慢的特点，银行联动金融资产投资公司参与时，需应对项目运营风险、政策变动风险等。此外，经济增速放缓延长不良资产处置周期，叠加养老金融领域监管政策持续完善，要求银行建立动态拨备机制和针对性的风险管控体系，风控复杂度大幅提升。

四、银行业适配趋势的转型建议

面对格局变化，银行业需突破传统框架，从信贷结构、业务模式、数字化转型、风险管理入手，构建适配新经济范式的发展路径。

第一，优化信贷结构与投资模式，精准对接养老产业与新质生产力需求。一方面，聚焦养老产业融资痛点，创新信贷产品与服务，合理确定贷款期限，运用循环贷款、年审制贷款等方式，支持适老化改造、智慧养老设备研发制造等领域；引入政府融资担保机制，扩大对养老服务机构的信贷供给，开辟绿色通道。

另一方面，联动金融资产投资公司等机构，通过股权+债权的组合模式，搭建资本市场耐心资本投资平台，参与养老机构、康复医院、银发经济产业园区等长期项目投资，既契合养老产业发展需求，又能获取长期稳定收益。同时，持续向高技术、数字经济、绿色制造领域倾斜信贷资源，加大对“专精特新”企业支持，复制高技术制造业贷款15.6%的高增速，形成“新质生产力+养老产业”双轮驱动的信贷结构。

第二，重构业务模式，以养老金融为核心打造多元化服务体系。在养老金融业务上，深度参与养老保险三支柱建设：优化基本养老保险参保人员服务流程，提升账户管理效率；增强企业年金、职业年金服务能力，创新长期领取服务；以“提质扩面”为核心推进个人养老金业务，实施客户分层管理，依据收入、年龄及风险偏好提供个性化缴存提醒与产品推荐，组建专业投资顾问团队提供长期陪伴服务，通过“缴存即享权益”机制提升参与积极性。

在渠道建设上，推进“传统网点转型+特色场景延伸”双向升级。

一方面，对存量网点开展适老化改造，保留人工服务窗口，配备助老专员、爱心座椅、放大镜等设施，简化线下业务办理流程，同时增设养老金融咨询、个人养老金办理等专属服务；

另一方面，在大型养老社区、老年活动中心周边，设立养老特色支行，跳出“金融服务单一供给”思维，以“生态枢纽”定位构建“1+N”养老服务生态，实现从“养老金融进社区”到“养老生态驻社区”的升级。其中“1”为支行核心阵地，“N”为联动的多元养老服务主体，形成覆盖生活照料、健康管理、精神慰藉、财富保障、代际互动的全场景生态闭环。支行作为生态核心，一方面联动专业养老机构、家政公司，引入日间照料、助餐助浴、上门护理、适老化改造咨询等便民服务，搭建“线上预约+线下上门”的生活服务通道，解决老年群体日常照料痛点；另一方面深度绑定医疗机构，除常规健康义诊外，建立专属健康档案、提供慢病管理随访、开通就医绿色通道，联动体检机构推出优惠套餐，实现健康服务从“单次问诊”到“长期管护”的延伸。同时，整合社区居委会、老年大学、文旅机构等资源，在支行定期开展老年学堂、书法绘画、戏曲赏析、智能设备教学等文化活动，搭建老年群体社交平台，填补精神需求空白；针对家庭养老场景，策划代际互动活动，鼓励子女参与养老规划，同步提供家庭财富传承、养老责任分担相关的金融咨询，强化家庭养老纽带。此外，支行作为生态资源整合与调度中心，通过数字化平台打通各服务主体信息壁垒，让老年客户可一站式预约金融服务、生活服务、健康服务，同时依托客户行为数据优化服务供给，形成“需求收集—资源匹配—服务落地—反馈迭代”的生态运营机制，真正将支行打造为嵌入养老社区的“综合服务驿站”。

第三，盈利端，降低息差依赖，发力养老理财、保险代理、养老金托管等中间业务，依托个人养老金账户体系，构建“储蓄打底+理财增稳+基金博收益+保险保长寿风险”的多元产品体系，挖掘长期收益空间。

第四，加速数字化转型，兼顾适老化服务与运营效率提升。一方面，针对老年群体优化数字化服务，简化手机银行APP操作流程，增设语音引导、一键呼叫等功能，开发适老化线上服务专区，提供个人养老金查询、养老产品购买等便捷服务，弥合数字鸿沟。另一方面，依托大数据搭建养老产业企业信用评估模型和个人养老金融客户画像系统，精准识别融资需求与产品偏好，降低中小企业贷款成本和客户服务成本。升级智能风控系统，重点强化养老金融产品投资风险、养老产业项目运营风险的动态监测预警，运用AI技术实现风险早识别、早处置，应对不良处置周期延长挑战。加大金融科技投入，推动业务流程自动化、服务智能化，以效率提升对冲客户基础结构变化带来的压力。

第五，强化风险管理，构建适配养老金融与产业转型的长周期体系。摒弃规模扩张偏好，转向质量优先，建立适配人口结构变化与养老金融发展的风险评估体系。针对老龄化带来的长寿风险，优化养老金融产品久期管理；针对个人养老金业务，加强投资者教育，规范产品宣传推介流程，明确风险提示义务，防范声誉风险。针对区域风险，实施差异化信贷政策，关注人口流动趋势，严控人口流失地区高风险项目投放，重点支持人口流入的核心城市群养老产业发展；联动金融资产投资公司参与养老产业投资时，建立项目全生命周期风险管控机制，明确双方风险分担责任。计提充足的养老金融业务风险拨备，完善尽职免责制度，在合规前提下鼓励养老金融产品与服务创新，平衡短期流动性管理与长期结构调整需求。

总之，人口负增长与经济高质量发展并行将成长期趋势，既是转型阵痛，也是银行业重构竞争力的机遇。银行业需立足经济核心逻辑，借鉴国际经验，以信贷优化对接产业升级，以数字化破解经营困境，以精细化风控抵御风险，构建长周期稳收益框架，在适配趋势中实现高质量发展，为实体经济发展提供坚实金融支撑。

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