本文共字，预计阅读时间。

文/周京，清华大学五道口金融学院金融安全研究中心总监

编者按

2026年1月17日，清华大学五道口金融学院金融安全研究中心举办了“产融道友汇”之“资本赋能新质生产力：协同机制与发展路径”专家座谈会。来自清华大学、金融机构、创新企业的领导专家齐聚道口小院，探讨如何构建资金链与创新链深度融合机制，畅通多元化投融资渠道，以资本精准赋能，驱动新质生产力高质量发展。

中国上市公司协会学术顾问委员会主任委员黄运成指出，全球地缘政治正进入高频震动模式，对中国经济影响深远。上市公司作为中国经济的“基本盘”，面对挑战需坚持高质量发展，以技术创新驱动、深化产业升级、拓展新兴市场、优化资本运作等策略，守正应变。通过构建全球化资本市场监管新生态，以应对复杂局势，推动经济行稳致远。

结合黄运成老师的观点，我有几点思考。

全球地缘政治正进入“高频震动模式”，这一外部环境的深刻变化，正在重塑全球经济的版图与规则。作为我国经济增长的中流砥柱的上市公司，在这场前所未有的变局中，既要直面风浪，更要把舵领航。在资本赋能新质生产力的宏大叙事下，我们需要从战略高度重新审视资本的角色、机制与路径，思考如何在不确定的世界中寻找确定的增长。

一、 审时度势：在“高频震动”中锚定高质量发展定力

“地缘政治高频震动”，这是对当前外部环境极其精准的概括。从贸易壁垒的筑起到科技封锁的加剧，从全球供应链的重构到金融市场的波动，外部环境的不确定性已成为常态。这种震动不仅影响着企业的进出口贸易，更深刻冲击着全球资本流动的方向与逻辑。

上市公司作为我国经济增长的中流砥柱，其重要性不言而喻。然而，传统的粗放型增长模式已难以抵御高频的外部冲击。因此，“坚持高质量发展”不再是选择题，而是生存题。

资本赋能新质生产力，首先必须是一种“防御性”的赋能。资本应当优先流向那些具备核心抗风险能力的企业。在当前的国际局势下，所谓的高质量发展，就是要求企业必须拥有“深挖墙、广积粮”的能力。对于上市公司而言，这意味着要摒弃过去依赖规模扩张和资源消耗的路径，转向依赖技术创新和效率提升。只有技术硬核、产品不可替代，才能在地缘政治风险升级时立于不败之地。

二、 守正应变：构建创新链与资金链的深度融合机制

面对挑战需“守正应变”。“守正”是守住实体经济的根基，“应变”则是适应新质生产力发展的要求。而连接这两者的桥梁，正是“技术创新驱动”。

新质生产力的核心在于创新，特别是颠覆性的科技创新。然而，创新是一个高风险、长周期的过程，单纯依靠企业自身的积累往往难以为继。这就提出了一个紧迫的命题：如何构建资金链与创新链的深度融合机制？

这种融合不能仅停留在表面的“给钱”，而要深层的“共生”。

首先，资本需要更有耐心。 地缘政治的博弈使得关键核心技术的突破成为国家战略。对于“卡脖子”技术的攻关，资本不能追求短期的财务回报，而要与产业界形成命运共同体，通过长期资本陪伴企业穿越研发的“死亡之谷”。

其次，资金链需要与创新链动态匹配。 在企业发展的不同阶段，需要不同属性的资本介入。从早期的天使投资、风险投资（VC）挖掘前沿技术，到中期的私募股权（PE）助推产业化，再到二级市场的科创板、创业板为成熟企业提供融资渠道，多元化、全生命周期的投融资渠道必须畅通无阻。

三、 拓展新局：以优化资本运作重塑全球化生态

资本不仅是生产要素，更是战略资源。在地缘政治高频震动的模式下，传统的全球化路径受阻。但这并不意味着封闭，而是要重构“全球化”的内涵。新兴市场国家和“一带一路”沿线国家正成为新的增长极。资本赋能新质生产力，应当支持上市公司“走出去”，将中国的产能优势与新兴市场的需求相结合，在全球范围内配置资源。

资本运作的优化不仅关乎企业自身的市值管理，更关乎国家金融安全。在推动新质生产力“出海”的过程中，金融安全是底线。我们需要通过提升上市公司的ESG（环境、社会和治理）水平，用国际通用的语言讲好中国资本的故事，降低因地缘政治偏见而产生的融资成本和市场准入门槛。

随着中国企业越来越多地参与国际竞争，资本市场的规则对接与互认变得至关重要。我们既要有与国际接轨的透明度和治理标准，也要有维护国家金融安全的“防火墙”。通过构建一个开放、包容、安全的监管新生态，为中国企业在全球舞台上通过资本运作获取技术、品牌和市场提供坚实的制度保障。

四、 结语

资本赋能，不仅是资金的注入，更是机制的重塑和信心的凝聚。面对未来，我们需要以更宏观的视野，推动资金链与创新链的咬合，支持上市公司这一“基本盘”通过技术创新和资本运作实现突围。只有当资本真正成为驱动创新的引擎，当企业真正具备高质量发展的内功，我们才能在全球地缘政治的高频震动中，稳住阵脚，行稳致远，开创出中国式现代化建设的广阔新天地。

[Source]

本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

本文为作者授权未央网发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

本文版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。首图来自图虫创意。