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为配合“2030愿景”经济多元化战略，沙特资本市场管理局自2月1日起正式取消已实施九年的合格境外投资者（QFI）制度。此前境外机构投资者需满足至少5亿美元资产管理规模的门槛，如今任何外国投资者均可通过持牌本地中介直接购买沙特上市公司股票。

据利雅得投行Sahm Capital分析，此举有望为沙特股市带来约100亿美元新增资金。截至2025年第三季度，外资持有的沙特股票资产已达5190亿里亚尔（约1380亿美元）。

流动性与退出机制双重突破

Investcorp新兴市场私募股权主管瓦利德·马贾拉尼指出，市场流动性提升将增强市场公信力，加速透明度改革进程。迪拜FIM Partners私募投资负责人苏维尔·阿伦贾强调，此举将破解沙特私募市场最大难题——退出渠道：“过去依赖并购退出的偶然性较强，如今IPO已成为可信的退出选择。”

区域生态协同演进

随着阿联酋等海湾国家同步发力，区域资本市场正形成互补生态。尽管各市场规模有限，但已吸引Partners Group、Fortress Investment Group等国际机构设立区域总部。马贾拉尼认为：“企业需要区域化平台实现并购扩张，整个生态系统正在共同成长。”

2025年海湾地区私募股权投资以158笔交易、190亿美元总额创历史纪录，风险投资亦以597笔交易、53亿美元融资额接近2022年峰值。

风险与挑战并存

虽然地缘政治议题对投资者的影响逐渐淡化，但结构性限制依然存在：沙特上市公司仍设49%的外资持股上限，且市场与经济仍与油价紧密关联。最终，投资者需权衡收益能否抵消该区域的结构性限制与宏观波动风险。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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