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在2024年开展的DLT批发结算探索工作基础上，欧元体系（Eurosystem）于2026年3月11日正式发布Appia战略计划路线图，旨在构建一个以央行货币为核心角色的欧洲代币化金融生态系统。该计划将整合欧元体系及公私部门力量，共同打造一体化、创新且富有韧性的欧洲代币化批发金融市场。

核心目标：架设通往未来代币化市场的桥梁

Appia的核心目标是构建从当前金融体系通往未来代币化市场的通道，并确保这一通道牢牢扎根于央行货币之上。通过保持央行货币作为货币体系锚定基石的作用，欧元体系旨在确保货币政策实施的有效性，维护金融稳定和支付体系的顺畅运行。

该计划致力于培育更加一体化、更具竞争力和创新性的欧洲支付与证券环境，增强欧洲的战略自主性和韧性，确保欧元作为国际货币的持续地位。

两大支柱：Pontes与Appia协同推进

欧元体系提供代币化批发央行货币的战略基于两大互补举措：

• Pontes：欧元体系的DLT解决方案，将于2026年第三季度推出，实现基于分布式账本技术（DLT）交易的央行货币结算。
• Appia：具有更广阔长远视角的战略计划，通过密切的市场合作，探索如何设计基于代币化和DLT的批发金融生态系统。

Appia将研究可作为批发金融服务基础设施的不同DLT网络配置。基于共同标准的共享基础设施有助于减少碎片化、降低准入门槛，支持欧洲金融市场的竞争与创新。分析将综合考虑技术、市场驱动因素以及更广泛的经济和地缘政治因素，包括单一共享网络与多个互联网络之间的权衡。确保共同标准和欧洲治理是核心目标。

时间规划：从路线图到蓝图

欧元体系计划在2028年发布的蓝图中明确对这一生态系统的愿景。在此期间，Appia路线图下的工作将为市场和欧元体系自身Pontes服务的逐步完善提供指引，推动代币化市场基础设施和服务的发展方向。

代币化的价值：效率与创新的双重提升

代币化是将资产以数字“代币”形式发行或表示的过程，通常记录在DLT网络上。对于批发金融市场而言，代币化和DLT有望带来以下变革：

• 效率提升：将资产生命周期的多个环节（从发行、交易到结算、托管和服务）整合至单一平台
• 创新赋能：部署智能合约，实现广泛的创新解决方案

合作推进：多方参与的开放机制

Appia将与市场参与者、公共部门机构和学术界密切合作共同推进。欧元体系邀请利益相关方提供反馈，并表达参与后续分析和实践工作的意向。反馈问卷与Appia路线图同步发布。2024年的探索工作中，已有64家市场参与者参与了50余项试验，测试了广泛的用例和技术路径，为本次战略推进奠定了坚实基础。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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