本文共字，预计阅读时间。

2026年4月20日，香港证券及期货事务监察委员会（证监会）公布新监管框架，推动在香港试行代币化证监会认可投资产品（代币化产品）的二级市场买卖，以长远促进本港的数字资产交易活动，支持生态圈进一步蓬勃发展。

证监会就此发出的通函中载有新指引，主要目的在于利便代币化证监会认可的开放式基金，在证监会持牌虚拟资产交易平台上进行二级市场买卖，进一步扩展可供散户使用的受规管交易服务。然而，证监会亦会按个别情况，考虑容许场外二级市场买卖的安排。

自证监会于2023年底首次订明代币化相关监管框架以来，香港的产品发行人一直积极实现其产品的代币化，并把握相关的市场机遇（注1）。截至2026年3月止，已有13项代币化产品向香港公众发售，其代币化类别股份的管理资产总值在过去一年增加至约七倍至107亿元。

有见及此，推动全天候二级市场买卖正逢其时，可藉此透过受规管稳定币及代币化存款在有关交易中的潜在使用，进一步推动代币化产品与Web3生态圈的融合（注2）。为应对代币化开放式基金在二级市场交易中（尤其是在相关投资组合证券的正常交易时段以外的买卖）的流动性和投资者保障问题，新措施以现有适用于交易所买卖基金和证监会持牌虚拟资产交易平台的运作作为参照。有关措施涵盖公平定价、有序交易、流动性提供和信息披露。

证监会行政总裁梁凤仪女士表示：“在香港构建数字资产生态圈的进程中，新的监管框架标志着又一重要里程碑，这一全方位综合生态圈将兼具创新性和可扩展性，而且提供健全的投资者保障。新举措容许传统证券产品在代币化后，可于夜间和周末进行交易，并透过使用受规管稳定币及代币化存款，促进全天候流动性，从而回应投资者在日益迅速变化和不确定的市场环境下的需求。”

首批产品预期主要为代币化货币市场基金。证监会将检视有关产品的运作情况，并会适时考虑扩大产品范围。

证监会鼓励产品发行人及中介人（包括证监会持牌虚拟资产交易平台）在展开与此监管框架相关的工作前，谘询或通知证监会。

---

备注：

[1] 证监会于2023年11月2日发出两份通函（《有关代币化证监会认可投资产品的通函》（只备有英文版）及《有关中介人从事代币化证券相关活动的通函》），藉此订立代币化产品及代币化证券相关活动的监管框架。

[2] 受规管稳定币指获根据《稳定币条例》所批给的牌照授权发行的法币稳定币。

[Source]

本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

本文为作者授权未央网发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

本文版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。首图来自图虫创意。