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银行股这一轮上涨，市场讲了很多逻辑：高股息、低估值、避险资产。

但如果只靠这些标签，解释不了最近披露的一季报数据为何整体超预期。

截至目前，杭州银行、南京银行、沪农商行、成都银行、齐鲁银行、贵阳银行、西安银行7家银行率先交卷，结果是——7家银行营业收入全部正增长，归母净利润全部正增长。杭州银行、南京银行单季净利润双双站上66亿元，齐鲁银行利润增速超过14%，西安银行营收增速达到41.54%。

这组数据说明，2026年银行业开局并不弱。

更值得追问的是：这轮改善到底来自哪里？这些数据能否说明银行经营拐点已至？

行业基本盘比市场预期更稳

7家银行营收、利润全部实现正增长，这件事本身就值得重视。

因为过去几年银行业面对的核心压力，并不是规模不增长，而是“规模增长但赚钱变难”。贷款余额还能扩张，但资产收益率不断下行；存款规模持续增加，但高成本定期化趋势明显。结果就是资产负债表越来越大，利润增速却越来越慢。

在这样的背景下，首批7家银行一季度集体增长，意味着行业基本盘仍具备相当韧性，这里至少释放出两个积极信号：

第一，收入端明显改善。

南京银行营业收入161.11亿元，同比增长13.54%；齐鲁银行增长13.02%；贵阳银行增长14.60%；成都银行增长6.54%；杭州银行增长4.29%。

这意味着银行最核心的收入端已经出现边际修复，并没有陷入市场担忧的持续收缩。

第二，利润端依旧稳健。

杭州银行归母净利润66.29亿元，同比增长10.09%；南京银行66亿元，同比增长8.05%；齐鲁银行15.64亿元，同比增长14.01%；成都银行31.57亿元，同比增长4.81%。尤其是杭州银行和南京银行，两家单季利润66亿元，都是位列头部的城商行，这意味着区域优质银行的成长上限，正在被市场重新定价。

再看资产规模扩张速度，也能验证经营景气度。南京银行总资产突破3.2万亿元，一季度较年初增长6.12%；杭州银行总资产2.44万亿元，增长3.08%；成都银行总资产1.48万亿元，增长5.48%。这背后说明两件事：一是信贷需求仍在；二是优质区域银行仍在吸收市场份额。

所以，从首批一季报来看，银行业并非处在衰退通道，而更像处在“低速但稳健增长”的阶段。

改善的核心是对公扩张+息差修复

很多投资者看到利润增长，第一反应是银行是不是又在“调利润”。

这种怀疑可以理解，因为过去行业确实存在通过拨备周期平滑利润的现象。但这次首批银行的数据看，利润改善的核心驱动力，更像是真实经营改善，而不是会计处理。

首先，是对公业务重新成为增长引擎。

齐鲁银行一季度贷款总额增长8.25%，其中公司贷款增长10.95%，个人贷款反而下降1.24%。杭州银行公司贷款增长11.73%，而个人贷款下降3.02%。

这意味着当前信贷投放结构非常清晰：企业端强于居民端。2026年初以来，制造业升级、基建投资、科技创新、地方重大项目融资需求仍然存在，而居民端按揭贷款、消费贷修复相对温和。

第二，利息净收入明显改善，说明负债端成本压力可能正在减轻，息差走势值得继续观察。

过去几年存款定期化趋势明显，银行负债端压力很大。但随着多轮存款利率下调逐步传导，高成本存款到期重定价开始体现效果。南京银行一季度利息净收入108.09亿元，同比增长39.44%；齐鲁银行利息净收入27.95亿元，同比增长16.89%。 西安银行也明确表示营收增长主要因为利息净收入增加。

最后，看拨备水平。

如果利润增长主要靠释放拨备，通常拨备覆盖率会明显下滑。但目前杭州银行拨备覆盖率仍高达502.24%，成都银行424.06%，齐鲁银行357.48%，沪农商行303.07% ，整体仍处高位。也就是说，这轮利润增长并没有透支安全垫。

综合来看，这种增长质量，要比市场想象中更扎实。

银行经营拐点已至？

银行经营的拐点是不是已经到了？

如果“拐点”的定义是行业最困难阶段过去、盈利开始修复，那么答案可能是肯定的。

但如果“拐点”的定义是进入持续上行周期，那么现在下结论仍然偏早。

首先，一季度本身具有天然季节性优势。

每年一季度都是银行“开门红”阶段，信贷投放集中、项目储备释放、计息天数完整，因此往往是全年最好看的季度之一。很多银行全年利润增长，往往在一季度已经打下基础。这意味着，一季度数据优秀是积极信号，但不能直接外推全年。

其次，目前披露样本偏优质。

这7家银行中，杭州银行、南京银行、成都银行本就是市场公认的优等生；齐鲁银行成长性突出；沪农商行则属于分红稳健型银行。

也就是说，目前最先披露成绩单的，是一批经营质量本就较强的银行。它们的表现说明行业龙头在变强，但未必完全代表所有银行。

第三，零售端修复仍是最大变量。

目前多家银行个人贷款增长仍偏弱。齐鲁银行、杭州银行、成都银行、沪农商行、西安银行分别下降

1.24%、3.02%、0.09%、19.4%。

这说明居民融资意愿仍在恢复过程中。而零售业务恰恰关系到银行长期估值水平，因为零售贷款收益率更高、客户黏性更强、中收衍生空间更大。

因此，更准确的判断应是：银行业经营拐点的迹象已经出现，盈利最差阶段或许正在过去；但是否进入新一轮上升周期，还要观察后续季度的零售修复、息差走势以及更多银行的业绩验证。

结语

首批7家银行一季报最大的价值，不是告诉市场银行突然高增长了，而是证明银行体系仍具备强大的盈利修复能力。

当对公业务仍能发力，负债成本开始下降，资产质量保持稳定，拨备安全垫依旧充足时，银行板块的逻辑就会发生变化。

过去市场买银行，是买股息率。

未来市场重新定价银行，可能买的是——股息率之上的经营修复能力。

而这，往往才是一轮行情真正开始的地方。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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