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今年第一季度，意大利获得风投支持的初创企业创始人数量创下近十年来单季新高，其中首次融资轮次成为主要驱动力。这一增长得益于最新出台的国内养老金投资政策，鼓励更多资金流向这一资产类别。

根据PitchBook发布的《2026年第一季度意大利市场快照》，尽管欧洲多数主要风投中心的交易数量呈下降趋势，意大利却逆势上扬，一季度共完成225轮融资。与去年同期125轮相比，交易数量增长了80%。

养老金新政助推资本流入

依据2024年推出的《创业法案》，意大利的养老基金若想享受资本利得税豁免，须将至少5%的合格投资配置到风险投资领域。今年这一比例门槛已提高至10%。此举预计将为市场引入一批新的机构资本，进一步夯实该国创投生态。

首次融资占比近三分之二

本轮增长主要由大量首次融资轮次驱动。一季度近三分之二的交易流向此前从未获得过投资的初创企业，而去年第四季度这一比例尚不足30%。过去五年中，首次融资轮次在任何单季的交易占比从未超过一半。

交易总金额回落，但全年有望超去年

尽管交易笔数大幅上升，但一季度融资总额与去年同期持平，较上季度则下降50%。需要指出的是，去年第四季度的高总额主要来自少数大额交易，例如生物科技初创公司AAVantgarde Bio完成的1.41亿美元B轮融资。而今年一季度仅有一笔巨额交易——3月租赁管理初创公司Rent2Cash获得了1亿欧元投资，成为当季最大单笔融资，此外几乎没有超过两位数的交易。

即便没有大规模融资的拉动，在监管政策推动下，2026年意大利风投总额仍有望超越去年，并进一步加速增长。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意

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