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据报道，英国养老金监管局（TPR）就部分养老计划非流动性资产敞口过高问题发出警示后，英国养老基金被告知，若试图出售私募市场资产，将面临“巨额”成本。据知情人士透露，TPR去年底致函相关养老计划，要求其审视流动性状况。此后，部分受托人的顾问已建议其不要出售非流动性资产，原因是将引发“巨额罚款”。相关成本包括可能超过资产价值10%的交易费用，以及被迫以大幅低于最新资产净值的折扣价出售资产。据养老金政策研究所数据，英国待遇确定型（DB）养老计划管理资产规模达1.95万亿英镑，其中2770亿英镑投向所谓“生产性资产”，涵盖私募股权、房地产及其他另类投资。与此同时，英国政府正鼓励缴费确定型（DC）养老计划加大对英国本土此类资产的配置。

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