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对于刚开始成为P2P投资者的人们，第一步包括开立账户并选择几个贷款项目。完成之后，收到第一笔还款只是时间问题了，收到还款的同时，他们的帐户会显示投资回报率。然而，LendingClub和Prosper网站上显示的投资回报率有时并不准确，这导致不知情的投资者相信他们的回报比现实中更健康。在这篇文章中，我们将看看这些数字是如何计算的，并用它们来展示闲置现金对我们整体回报率的拖累。

LendingClub的NAR与Excel的XIRR()

首先，我们将看一下LendingClub的NAR数字（NetAnnualizedReturn净年化收益）。当你登录你的LendingClub帐户，就会看到这个大胆的百分比数字：

我的NAR正在鼓吹我的投资回报率高达19.46%。但等一下，事实上，这个数字是不准确的。我是怎么知道的？通过做一个简单的XIRR()计算，我能测算出从我将资金转入LendingClub帐户后我获得了多少回报。XIRR计算的好处在于它如何跳过了每笔贷款的细节，并简单的着眼于大局。

与LendingClub的NAR相反，使用MicrosoftExcel的XIRR计算显示出一张完全不同的画面。在过去18个月内，我总共转入了11,147.49美元，我帐户的真实收益率为13.22%，比名义回报率19.46%低了超过6%。这才是更真实的收益率。

Folio交易和现金拖累的腐蚀

有许多原因来解释为什么NAR会膨胀。对于入门者来说，我已经在Foliofn上出售了一些贷款（请参阅：使用Foliofn规避违约风险），这使得网站的NAR计算发生错误。LendingClub上个月告诉我，他们希望发布一个更完善的NAR，其中包括Foliofn交易，但"随着时间的推移，二级市场上的交易将让你NAR越来越少"，记住这一点更为重要（边注：说来有趣，成千上万个只做Folio的交易者对他们的真实回报率一无所知，除非他们自己计算）。

然后是Folio问题，在NAR的计算中也没有包括现金的拖累（指未投资的闲置资金）。它只是简单的衡量已投资的钱收到了多少回报。不幸的是，P2P贷款的很大一部分都是限制资金，尤其是在LendingClub，因为他们不具有像Prosper提供的自动再投资工具。随着时间的推移，我们的贷款被慢慢地偿还，还款将划归为可用现金。如果我们不登录到我们的帐户去将这些现金再投资，它就只能闲置在那里，根本没有利息可赚。

这个问题有多严重？为了说明这一点，我们再看一下上面的账户截屏。作为投资者，我可能比大多数人更频繁地登录我的账户，主要是因为我负责这个网站的运行。我已经尽我所能的将可用资金再次投资于新的贷款。但我的NAR总是被夸大--即使在2012年我刚开始做第一个投资组合时。如果对于一个18个月以来几乎每天都进行管理的帐户，现金拖累仍产生了巨大的负面影响，你就可以确信现金拖累会给普通投资者带来更大的负面影响。

波音787飞机：只是停在那里，什么都不做

现金拖累不仅只是P2P贷款人的问题。你可以看到现金拖累的腐蚀作用在这篇iStockAnalyst关于波音的分析文章中甚至更为显著。今年年初，波音公司的新型787梦想飞机（Dreamliner）因为电池问题停飞，这对波音这样的大公司来说，意味着利润的严重损失：

"即使假设电池问题得到解决，波音能在60+交付787，我们仍然可以看到在2013年波音787有60亿美元的现金拖累，其中有70亿美元的库存现金，减去10亿美元的预支"瑞银分析师DavidStrauss在他给客户的注解中如是写道。

被停飞的飞机就像我们P2P贷款帐户中的闲置资金。我们的投资并没有损失或者因质量问题评级降低--它只是没有被使用，并且这种闲置意味着亏损。

收益再投资并尽量减少闲置资金

虽然P2P贷款是一项相当简单的投资，但每一个投资者仍需要记住几件事情。最重要的是，应该多元化投资，我们应该尽可能多地贷款给不同账户--如果我们有足够的钱的话至少200个。这可能意味着购买的每笔贷款小于25美元，特别是如果投资者刚刚开始接触的时候，比如总额为500元。我的可免税养老账户金额足够多，可以允许我购买50美元的贷款并且是多元化的。20,000美元投资可以分散为100美元的贷款投资，5000美元贷款可以分散为250美元贷款投资，以此类推。

其次是使您的帐户多样化，我们需要为登录账户设立一个规律或时间表，以便我们把闲置现金再投资。对于那些刚刚设立帐户并需要做大量工作的投资者来说，这可能意味着几周之内P2P贷款就变成了一项定期活动。但对于大多数拥有200笔贷款的投资者，这可能意味着每月只需要两次或三次登陆，尤其是如果他们正在寻找A级和B级的贷款。每个帐号和情况会有所不同，所以需要弄清楚情况并明白怎样做才对投资有效。

如果你把所有现金全部投入，那你肯定有更好的贷款回报。尽管许多在LendingClub和Prosper的投资者因为NAR曲解了他们的回报率，但你可以转而注重"可用现金量"，并感受当它接近0.00美元时带给你的自信心。

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