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在西雅图举行的ACG西北太平洋中型市场增长大会上，与会代表普遍认为，人工智能正在加快私募股权交易的推进速度，但交易质量未必同步提升。

投资银行兼并购顾问机构CLA Meridian Capital的管理董事布莱恩·墨菲观察到，AI确实增加了潜在买家提出的尽职调查问题数量，但问题的深度并未随之增加。他注意到，收到的问询更多了，但这些问答往往比以往更加千篇一律。至少在私募股权市场偏向小型的一端——主要围绕创始人和家族企业展开——人的因素仍然至关重要。墨菲指出，真正达成交易靠的是把各方拉到谈判桌前，他不认为AI能在此环节发挥实质作用。墨菲的业务聚焦于航空航天、国防、制造和分销等领域。

如今，AI已日益渗透到私募股权交易的各个环节：既帮助买方寻找标的、开展尽职调查和初步筛选，也协助卖方回应买家关于财务数据的问题。

不过，西雅图中型市场收购公司Pike Street Capital副总裁丹尼尔·特克指出，有些交易最终被搁置，原因在于交易对手依赖AI给出的答案，却没有真正理解这些答案的生成逻辑。他举例说，曾有一位创始人被发现使用ChatGPT来回答诸如“企业是如何达到当前增长率”这类基本问题。特克认为，AI已成为一个非常有用的工具，能加快任务完成速度，也能扫描更多交易机会，但尚未看到它取代实际的交易谈判过程。

这些动态发生的同时，私募股权行业正越来越多地探索AI在日常运营中的潜力——在某些情况下，甚至绕过曾作为交易基石的中介机构。据《华尔街日报》报道，今年5月，收购公司CVC Capital Partners将其在希腊电商平台Skroutz的股份以6.35亿欧元（约合7.47亿美元）出售给黑石集团，全程没有银行家参与。取而代之的是，一个聊天机器人“分析师”负责回答关于财务和尽职调查的问题，并直接将有意向的买家引导至管理团队继续对话。

墨菲认为，尽管中型市场及以下规模的交易中人的作用仍然不可或缺，但投资银行业务已变得越来越商品化，部分原因正是AI将过去能够体现差异化的基础工作变得标准化了。这种商品化压力也在一定程度上触发了服务提供商之间的整合浪潮——各家机构争相扩大客户网络以维持增长。今年4月，Meridian Capital团队加入CLA——一家为数千家私营企业客户提供服务的会计与专业服务公司。墨菲指出，以有针对性的方式开展有效的业务拓展并触达客户，这件事正变得越来越商品化，竞争也日益激烈。

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