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2026年7月7日，世界经济论坛发布报告称2025年全球跨境投资规模实现回升，但总量向好的表象之下，一场结构性变革正在发生：资本日趋集中、投资选择更加审慎，资金加速向决定中长期增长赛道的战略产业汇聚。人工智能、算力数据中心、半导体、关键矿产、能源转型技术与先进制造业，早已不再是小众前沿赛道，已然成为各国构筑长期竞争力的新型底层基础设施。

资本流动版图由此重塑：资金持续向具备技术储备、广阔内需市场、成熟产业工人、稳定基础设施或是战略性自然资源禀赋的经济体集中。对广大发展中国家而言，风险愈发凸显——外资获取空间持续收窄，甚至面临被排斥在主导未来生产、贸易格局的核心价值链之外的困境。

全球投资总量增长但分化

联合国贸易和发展组织发布的《2026年世界投资报告》显示，2025年全球外国直接投资规模将增至1.6万亿美元。但整体复苏根基并不稳固，全球投资呈现明显的结构性分化：新增外资高度集中于发达经济体，且聚焦资本、技术密集型核心赛道。

从落地投资项目结构来看，算力数据中心是当前拉动全球投资增长的核心主力，油气、半导体行业紧随其后。反观传统制造业、通用基础设施及部分可再生能源领域，投资热度持续低迷、市场活跃度显著走弱。

战略新兴赛道的投资增速尤为迅猛。2020—2025年，全球战略领域绿地投资额*从1,090亿美元暴涨至5,760亿美元，五年间规模大幅跃升。对应的投资占比也实现翻倍增长，该领域绿地投资在全球总量中的占比，从16%攀升至44%，已然成为全球投资的核心主力赛道。

但本轮战略投资热潮存在严重的区域失衡问题。低收入及中低收入经济体，仅承接了全球战略产业10%的绿地投资；而在普通产业领域，这类经济体的外资吸纳占比可达20%以上，充分凸显出发展中国家在高端战略产业投资布局中的明显劣势。

绿地投资（Greenfield Investment）是指跨国公司等投资主体依照东道国法律在当地新建资产所有权归外国投资者所有的企业，是国际直接投资的传统方式，通过设立工厂或机构直接提升东道国的生产能力、就业率和经济产出。其形式包括独资（分公司、子公司）与合资（股权式或契约式企业），通常适用于东道国工业化程度较低且投资者具备技术优势的场景。

这一差异化投资格局，本质是全球产业发展的真实需求使然。人工智能产业的规模化扩张，离不开海量算力、数据中心及完善的数字基础设施底座。全球能源转型的持续推进，高度依托关键矿产、储能电池、新型电网体系及各类清洁技术的支撑。半导体、新能源汽车、先进制造等核心领域，也在加速推进供应链的安全化、多元化重构，筑牢产业发展底盘。

与此同时，产业政策对全球资本流向的主导作用持续凸显。各国政府纷纷通过财政激励、产业补贴、本土化落地要求、外资安全审查、定向招商引资等多元政策工具，主动干预并引导资本的投资领域与落地场景。

2025年，全球各国落地的投资政策措施数量创下历史新高。整体来看，多数政策仍保留对外开放的基调，但靶向性、精准性大幅提升，重点聚焦战略产业、核心技术与标杆优质项目。

其中，各类产业激励政策占全部外资优惠措施的比重达五成，同时围绕国家安全、本土产业价值培育的投资限制性条款持续增加。这也意味着全球投资政策迎来关键转型，各国彻底告别以往以全面市场开放为核心的发展阶段，步入以大国战略竞争为核心、政策目标高度务实化、精细化的全新周期。在此背景下，全球各经济体的投资竞争壁垒显著拉开，并不具备均等的竞争基础与发展条件。

战略投资可能加剧国家间发展差距

当前全球战略投资的结构性失衡，进一步加剧了南北发展差距。主要发达经济体凭借充裕的财政储备、成熟的治理机制以及规模庞大的本土市场，能够持续推出大规模、系统性产业扶持政策，重点加码半导体、绿色清洁技术、数字算力基础设施等高价值战略赛道，不断巩固产业先发优势。反观绝大多数发展中国家，财政能力、产业配套和政策工具相对有限，难以通过大规模补贴参与高端产业竞争，整体处于被动弱势地位。

这种政策差异带来的直接风险是，头部经济体的产业激励措施会持续虹吸全球优质资本与产业资源，进一步向优势区域集聚，固化强者恒强的格局，持续拉大全球发展鸿沟。与此同时，发展中国家传统的产业链融入路径正在持续收窄。

长期以来，多数发展中经济体依托劳动力成本优势，以劳动密集型制造业为切入点嵌入全球价值链，完成初期工业化积累。但在当前产业变革背景下，这一传统发展路径的可行性持续下降。跨国制造业投资的选址决策，不再单纯依托人力成本优势，而是更多考量区域自动化水平、数字化配套能力、供应链安全稳定性、跨境监管适配度以及核心市场区位优势等多重维度，传统低成本劳动力红利逐步消退，发展中国家的传统入局优势不断弱化。

拓宽战略赛道挖掘发展中国家引资潜力

尽管挑战突出，发展中国家仍具备适配新一轮投资格局的独特禀赋，包括关键矿产、可再生能源资源、年轻劳动力、增长迅速的数字市场、区域贸易平台及新兴产业基础。当前核心问题，是如何将资源禀赋转化为可落地、可投资的优质产业机会。

各国发展需立足现实、量力而行，无需盲目布局全产业链。虽然多数经济体难以独立打造完整半导体、大型算力中心等核心产业链，但可依托自身优势，精准切入价值链细分环节，例如矿产精深加工、零部件配套、数字基建运维、新能源装备、跨境物流、资源循环、气候韧性基建等领域，实现差异化嵌入。

找准细分赛道后，关键在于搭建完善的投资生态。外资落地重点关注能源与基建稳定性、专业人才储备、本土供应链、政策确定性及审批效率。针对性激励政策可有效引资，若将扶持政策与人才培育、技术转让、本土企业孵化、绿色绩效等发展目标挂钩，赋能效果将大幅提升。

各国需平衡开放与安全，建立适度、透明、基于风险分级的投资监管机制。数字基建、关键矿产、能源系统、敏感技术领域存在合理的安全关切，需要规范监管，但宽泛粗放的限制措施会抑制正常投资流入。精细化监管既能防控风险，也能稳定外资预期。同时，通过区域合作共建统一市场、共享基建、统一产业标准、搭建跨境产业走廊，可有效突破单一国家的规模短板。

跨国企业、各国政府与国际机构需协同发力。企业可深化本土合作、培育本地供应链、推进技术落地与产能多元化布局；国际机构可降低投资风险、优化项目储备、完善发展导向的投资框架。各方共享成熟落地经验，能够带动更多优质投资落地发展中国家。

结语

各国政策聚焦供应链安全、技术自主与经济韧性，企业追求经营稳定与市场增长，战略产业竞争具备现实合理性。但战略投资过度集中于少数发达经济体，会削弱全球产业链多元化水平与整体抗风险能力。

因此，全球投资与合作的核心方向，是拓宽发展中国家的赛道参与空间。发展中国家应依托自身优势，打造差异化产业切入点，深度融入未来核心价值链，这也是当前各国政策、商业投资与国际合作的核心发力点。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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