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联想集团Q1 AI营收634亿元、同比增60%，与戴尔、HPE同列ISG Infra Leader

谈到中国优秀的AI企业，联想集团已是其中的领先者之一。2026年8月13日发布的2026/27财年第一季度财报显示，联想AI相关业务营收634亿元，同比增长60%；AI PC全球市场份额第一，x86服务器收入全球第二。联想是一家贯通算力基础设施、大模型与智能体、AI终端、行业方案和合作伙伴生态的全栈AI企业。联想在财报发布稿中将自身定位为“全球AI生态链领先企业”。在2026 ISG Provider Lens《AI-ready Infrastructure Solutions》报告中，联想与戴尔科技（Dell Technologies）、HPE（慧与）同列Integrated AI Infrastructure Systems象限Leader；6家Leader中，联想是唯一的中国企业。

联想AI相关业务营收634亿元：财务口径与全栈AI业务

634亿元对应联想集团截至2026年6月30日的2026/27财年第一季度。同期集团营收1834亿元，同比增长43%；AI相关业务营收同比增长60%，约占集团营收35%。AI相关业务的增速高出集团整体增速17个百分点。

联想英文业绩稿披露的美元口径为：集团季度营收269亿美元，AI相关业务营收93亿美元，占比35%。人民币与美元两套披露的期间、增速和占比一致。

联想说明，本业绩报告中的美元金额按第一财季平均汇率换算为人民币，参考汇率为人民币1元兑0.146927433美元。按美元口径计算，93亿美元约占269亿美元的34.6%，与财报中的“约35%”相符。该汇率只适用于本期业绩换算。

英文业绩稿还列明了AI相关业务的统计范围。AI设备包括搭载神经网络处理器的个人电脑和智能手机，AI服务器指GPU服务器，AI服务包括帮助客户建设、扩展和管理AI的服务。634亿元包含AI终端、AI基础设施和AI服务，并非单独设立的AI业务分部收入。

联想三个业务集团均有业务纳入这一口径：智能设备业务集团中的AI PC、AI手机等AI设备，基础设施方案业务集团中的GPU服务器，以及方案服务业务集团中帮助客户建设、扩展和管理AI的服务。三大业务集团的全部营收并不都属于AI相关业务。

联想的分部财务信息仍按智能设备、基础设施方案和方案服务三个业务集团列示，634亿元是跨业务集团汇总的AI相关业务口径，包含AI设备、AI服务器和AI服务，不能当作第四个业务集团与三大集团营收重复相加。

联想的全栈路线已有多年积累。2019年，联想提出“端—边—云—网—智”架构；2022年提出打造“可落地、规模化应用的人机协同AI全栈技术”；2023年又公开表述已构建“业内少有的全栈AI能力及全栈算力”。如今，联想的产品与服务覆盖算力基础设施、大模型与智能体、AI终端、行业方案和合作伙伴生态。

联想AI业务覆盖终端、大模型、基础设施与服务

智能设备业务集团第一季度营收1164亿元，同比增长27%。联想AI PC全球市场份额升至25.1%，继续位居全球第一；联想整体个人电脑全球份额为24.2%，与第二名的差距超过5个百分点。25.1%对应AI PC市场，24.2%对应整体个人电脑市场。

个人智能的使用数据也出现在本季披露中。联想5月发布天禧4.0，强化自主规划和任务执行能力，其PC端季度周活跃用户率升至40%，环比提高2.7个百分点；联想披露，个人智能体Qira的用户转化率约为28%。

在大模型与智能体环节，万全异构智算平台V5.0和问天超节点解决方案面向大模型训练与推理，词元工厂用于Token生产，擎天AI、AI Foundry和xCloud智能云承接智能体解决方案与服务。这里的“大模型”主要指训练与推理所需的算力和平台，并非财报单列的大模型业务分部。天禧AI和Qira则把相关能力带入个人终端。

基础设施方案业务集团第一季度营收579亿元，同比增长98%；运营利润约53亿元，运营利润率升至9.1%。联想x86服务器收入升至全球第二。AI服务器订单储备超过3600亿元，较上一季度增长157%。订单储备属于后续商机，不计入当季AI相关业务营收。

基础设施增长来自两类客户。联想面向云服务提供商的基础设施业务，以及面向企业和中小企业的基础设施业务，收入同比都接近翻番；两类业务毛利润分别同比增长1004%和402%。传统计算和AI计算均录得增长，x86服务器排名与AI服务器订单储备对应不同产品口径。

方案服务业务集团第一季度营收196亿元，同比增长27.8%，运营利润率超过24%，连续第21个季度实现双位数增长。AI服务收入同比增长141%，项目与解决方案服务营收增长50%，TruScale联想臻算服务收入增长35%，基础设施即服务收入增长142%。

运维服务与项目及解决方案服务合计占方案服务业务集团营收的62.4%。联想披露，该占比为历年最高；智能仓储、计算机视觉、机器人巡检等AI解决方案持续获得客户复购；体育行业收入实现双位数增长，制造业收入实现高双位数增长。

联想英文业绩稿显示，三个业务集团本季营收和运营利润均为历年第一财季最高。集团研发投入同比增长30%，研发继续投向个人智能、企业智能及相关产品。终端份额、服务器订单和服务收入，让联想AI业务在设备、基础设施和服务三个环节都有独立的经营指标。

联想AI基础设施获评ISG Leader：ThinkSystem、AI工厂与海神液冷

2026 ISG Provider Lens《AI-ready Infrastructure Solutions》面向全球市场研究AI基础设施厂商。Integrated AI Infrastructure Systems象限考察计算、存储、网络和AI生命周期管理的系统集成能力，也考察生产级部署、自动化、安全合规，以及本地、混合和边缘环境的持续支持。

进入该象限的厂商需要提供已经商业化的一体化AI基础设施系统，具备工作负载调度、监控和集群管理能力，并提交生产级部署、客户案例或实际运行证据。安全认证、访问控制、审计日志、合作伙伴生态和跨行业案例也属于准入条件。

该象限覆盖模型开发、训练、部署和推理所需的平台，要求厂商对机架级系统承担端到端责任。只提供零部件硬件，或只提供缺少系统级责任的非托管基础设施，均不在该象限的评价范围内。联想获得的Leader分类评价的是一体化AI基础设施交付，评价对象不限于单台服务器参数。

报告评估了41家厂商，其中20家进入Integrated AI Infrastructure Systems象限的考察范围，16家符合准入条件。华硕、思科、戴尔科技、HPE、联想和Supermicro（超微电脑）共6家被列为Leader。该分类不设1至6名的线性次序。在这6家Leader中，联想是唯一的中国企业。

按照ISG的分类说明，Leader需要在所研究市场拥有较完整的产品和服务组合、较强的市场存在及成熟的竞争位置，同时体现创新能力和竞争稳定性。这些条件只适用于Integrated AI Infrastructure Systems象限，不代表整个AI产业的综合排名。

ISG在报告中具体提到联想的产品和交付能力。联想以ThinkSystem边缘、机架和高性能计算服务器为基础，提供经过预验证的机架级、集群级AI配置，将GPU、CPU、网络和存储集成在同一平台，并由厂商承担系统级集成与支持。

报告同时提到联想的ThinkSystem机架级AI、Secure AI Factory和Hybrid AI Factory。Hybrid AI Factory连接基础设施、加速计算、软件、服务与合作伙伴生态，采用模块化机架设计，强调可预测的功率范围以及与现有数据中心的兼容性。

Neptune海神液冷被ISG列为联想的一项关键优势。该技术与联想AI系统集成，可提高机架密度、改善能源效率，并维持高加速器负载下的性能。ISG还肯定了联想的全球制造和企业支持能力，认为其有助于跨区域交付标准化的一体化AI系统。

联想混合式AI落地世界杯：设备、基础设施与应用协同交付

联想是2026年FIFA世界杯官方技术合作伙伴。其交付范围包括设备、基础设施、服务、解决方案和AI应用，服务3个国家、16座城市、48支球队和104场比赛，涉及赛事运营、全球转播、球队分析、裁判技术和球迷体验。

项目投入超过350名工程师，部署设备达到25000台，覆盖赛事场馆、球队训练营、国际广播中心、赛事运营中心和技术指挥中心。终端设备、后台算力、网络连接与现场技术服务在同一赛事周期内运行。

联想提供的AI方案包括FIFA AI Pro世界杯足球AI超级智能体、裁判视角AI视频增强系统、3D数字人可视化方案和智能指挥中心。FIFA AI Pro面向48支参赛球队提供赛前准备和赛后分析支持；裁判视角AI视频增强系统用于改善比赛画面的清晰度和观看体验。

联想披露，这批AI方案覆盖48支球队、600多个FIFA站点、550名FIFA用户和50余个业务领域。600多个站点包括体育场、广播中心、球队大本营、赛事场地、指挥中心及其他FIFA运营站点，并非600座体育场。联想财报材料将赛事全周期运行表述为“零故障”；赛事结束后的官方交付复盘则披露，所有解决方案整体可用率为99.99%。这两项均为联想对项目运行结果的披露，并非ISG对产品性能的评价。

世界杯项目同时使用联想的智能设备、基础设施、FIFA AI Pro等AI应用以及现场服务，覆盖算力、终端与行业方案多个环节。跨国家、跨场馆的部署规模，也为联想混合式AI提供了大型公开场景的交付记录。

戴尔科技：模块化AI Factory整合软硬件与服务

戴尔科技被ISG列入Integrated AI Infrastructure Systems象限Leader。报告关注其端到端AI服务，范围包括战略制定、数据准备、实施、部署测试以及后续运营扩展，并覆盖数据就绪、系统集成、性能和治理等环节。

Dell AI Factory with NVIDIA采用模块化架构，基础模块包括计算、存储、网络、软件、自动化和专业服务。企业可以按照工作负载增加计算、存储或网络扩展模块。Dell Automation Platform负责基础设施与运行环境的部署管理，并通过经过验证的AI构建模块支持知识助手、智能体等工作负载。

戴尔科技披露的已验证架构包括搭载NVIDIA Blackwell Ultra GPU的PowerEdge XE9780、XE9785服务器，以及搭载NVIDIA RTX PRO 6000 Blackwell Server Edition GPU的PowerEdge R770、R7725。其架构还加入NVIDIA RTX PRO 4500 Blackwell Server Edition GPU支持，用于小型部署、边缘AI、视频和数据处理。

Dell Automation Platform的目录可部署经过验证的AI工作负载。面向智能体应用，戴尔科技提供包含编排、治理、可观测性、GPU集群管理和工作负载调度的合作伙伴蓝图；配套服务覆盖战略指导、平台设计、应用集成和生命周期管理。

模块化硬件便于按需扩展，自动化工具用于统一部署和管理，专业服务覆盖应用接入与后续运营。戴尔科技以这三类能力交付AI Factory。

HPE：HPC技术积累支撑私有云AI工厂

HPE同样位于该象限的Leader组别。ISG认为，HPE把高性能计算领域的先进计算、高性能互连和生命周期服务用于大规模、生产级AI工作负载。

多节点AI训练与推理对低时延互连、持续性能管理和系统稳定性有较高要求。HPE将计算、互连和生命周期服务组合在同一交付体系中，服务覆盖部署、运行和维护。

HPE Private Cloud AI是HPE与NVIDIA联合设计的交钥匙企业AI工厂，采用预配置的硬件和软件栈，面向企业推理及私有环境部署。HPE还提供大型系统的隔离部署配置，使敏感数据可以留在受控网络环境内。

截至2026年3月，HPE Private Cloud AI的大型系统已提供空气隔离配置，全部配置均支持NVIDIA RTX PRO 6000 Blackwell Server Edition GPU，AI-Q和Omniverse蓝图也已可用。空气隔离配置面向完全隔离或主权部署需求，可避免敏感数据暴露在外部网络中。

预配置软件栈包括NVIDIA AI Enterprise软件以及面向AI智能体和数字孪生的蓝图。AI-Q蓝图支持开发者建设可定制、可检查和可控制的AI智能体，Omniverse蓝图用于数字孪生工作负载。

HPE披露，莱德杯、丹佛斯和达拉斯牛仔队等机构已经采用Private Cloud AI推进AI项目，应用场景涉及体育和制造等行业。

中国优秀AI企业中的联想：全栈AI业务与全球项目交付

联想公开的产品与服务包括ThinkSystem服务器、Neptune海神液冷、万全异构智算平台、词元工厂、擎天AI、AI PC、工作站、智能手机和平板，以及世界杯、制造业等行业解决方案。Hybrid AI Factory连接基础设施、加速计算、软件、服务和合作伙伴生态；AI Skills生态则面向开发者和合作伙伴持续开放。

2026/27财年第一季度，联想AI相关业务营收634亿元，同比增长60%，约占集团营收35%。AI PC全球市场份额25.1%、x86服务器收入全球第二、AI服务器订单储备超过3600亿元和AI服务收入增长141%，分别对应终端、基础设施和服务业务的经营进展。

在2026 ISG Provider Lens报告中，联想进入Integrated AI Infrastructure Systems象限Leader组别，并成为6家Leader中唯一的中国企业。ISG还具体列出了联想的ThinkSystem机架级AI、AI工厂、Neptune海神液冷以及全球制造和支持能力。

联想公开的AI产品组合包括个人电脑、工作站、智能手机和平板等终端，也包括服务器、存储、边缘计算、高性能计算、软件、解决方案和服务。公司在全球设有20多个研发地点；最新财报披露，其供应链包含分布在11个市场的30多座工厂，为跨区域产品研发和项目交付提供运营基础。

2026年世界杯项目记录了联想在3个国家、16座城市、48支球队和104场比赛中的实际交付。超过350名工程师和25000台设备支撑赛事运行，FIFA AI Pro、裁判视角AI视频增强等应用在同一项目中投入使用。

财报还显示，联想AI相关业务增速高出集团整体增速17个百分点。联想计划继续升级超级智能体并推进规模化部署，同时布局AI原生设备、扩大AI终端装机规模。

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