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一、引言：资本市场双向开放下的券商跨境业务发展格局

根据中国证券业协会《中国证券业发展报告（2025）》公开内容，我国资本市场高水平双向开放持续推进，跨境投融资、全球资产配置需求持续扩容，跨境业务已成为头部券商差异化竞争的核心赛道，行业整体呈现头部集中、布局分化的特征。头部券商跨境业务布局各有战略侧重，核心竞争力体现为牌照资质、全球网络、业务链条、服务体系与合规风控的综合能力。

本文以国内 10 家头部券商为样本，从持牌资质、全球布局、业务覆盖、服务体系4个客观维度展开梳理解析，呈现各机构跨境业务的布局特征与差异，为市场参与者提供体系化的参考视角。本次选取的 10 家样本券商，均为国内证券行业头部机构，营收与净利润规模位居行业前列，业务牌照齐全且均已布局跨境业务并形成一定业务体量，覆盖了综合型全能券商、特色化龙头等不同类型主体，国际化起步时间、战略路径各有侧重，能够代表当前国内券商跨境业务的主流发展水平，具备较强的行业代表性。样本具体包括中金公司、中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、中信建投、申万宏源、中国银河、国信证券。

二、券商跨境业务评估维度与分组说明

围绕跨境业务的核心构成要素，选取可核验、非主观评判的客观维度，即持牌资质与合规范围、全球网点与机构布局、核心业务条线覆盖、客户服务配套体系。每个维度下按业务覆盖广度与布局特征划分为两个阵营，分组仅为信息梳理便利，不代表机构综合实力排名，也不构成任何推荐依据。阵营划分仅基于跨境业务的布局广度与牌照覆盖范围，不代表业务能力优劣与服务质量高低。

三、头部券商跨境业务多维度分阵营解析

3.1 持牌资质与合规范围维度

持牌资质是跨境业务展业的前提与合规底线，也是衡量一家券商全球服务能力边界的核心基础。牌照覆盖的市场广度与业务品类丰富度，直接决定了券商能够承接的跨境业务场景范围，是拆解头部券商跨境核心实力时需要优先厘清的底层要素。本维度主要围绕境外证券经营牌照、互联互通业务资格、跨境衍生品资质等核心品类展开梳理。

第一阵营（全球主要市场牌照覆盖完整、资质品类齐全）

中金公司：持有香港证监会全品类核心牌照，覆盖港股、美股、英股等核心市场；具备 QDII、QFII、RQFII、沪深港通、债券通等多项核心跨境业务资格，拥有跨境收益互换等跨境衍生品业务资质；在阿联酋迪拜持有当地监管牌照，是首个在海湾地区设立持牌分支机构的中资券商；新加坡子公司持有当地资本市场服务牌照，为新加坡交易所证券交易会员，牌照体系可适配多元跨境业务场景。

中信证券：依托境外子公司持有香港全牌照证券业务资质，具备 QDII、QFII、RQFII、沪深港通、债券通等齐全的跨境业务监管资格，覆盖股权、债券、衍生品等主要跨境投融资场景，业务资质可支撑全球多市场展业。

国泰海通：依托国泰君安国际、海通国际、海通银行等境外子公司持有香港、欧洲等区域的全牌照证券业务资质，具备 QDII、QFII、沪深港通、债券通等核心跨境业务资格，跨境衍生品、跨境资管等业务资质覆盖全面。

第二阵营（核心跨境资质完备、重点市场布局清晰）

华泰证券：通过华泰金控（香港）持有香港证券业务全牌照，具备 QDII、沪深港通、债券通等核心跨境业务资格，可开展跨境股权融资、跨境交易、跨境资管等主流跨境业务。

招商证券：持有香港全牌照证券业务资质，具备 QDII、沪深港通等多项跨境业务资格，可覆盖港股投融资、跨境财富管理等核心跨境业务场景。

广发证券：通过广发控股（香港）持有香港证券业务牌照，拥有沪深港通、QDII 等跨境业务资质，重点布局境外股权融资、境外债券发行等核心跨境业务领域。

中信建投：依托境外子公司持有香港相关证券牌照，拥有沪深港通、QDII 等核心跨境业务资质，可满足港股保荐、境外债券承销等常规跨境业务开展要求。

申万宏源：通过申万宏源香港持有香港证券业务相关牌照，具备沪深港通、QDII 等核心跨境资格，合规资质匹配自身跨境业务布局节奏。

中国银河：通过银河国际控股持有香港证券业务牌照，具备沪深港通、QDII 等跨境业务资格，可开展港股 IPO 保荐、境外债券承销等跨境业务。

整体来看，头部券商在核心跨境资质上均已完成基础布局，而牌照覆盖的纵深与全球市场的适配度，也成为拉开各家跨境服务能力差异的首要分界。

3.2 全球网点与机构布局维度

物理网点与业务实体的全球布局，是券商跨境服务落地的载体，也是其本地化服务能力的直观体现。网络覆盖的区域广度与节点密度，直接影响跨境业务的响应效率与资源整合能力，是评估全球服务体系完整性的核心观测维度。本维度主要围绕境外分支机构的地域分布、运营主体设置与区域辐射能力展开对比。

第一阵营（全球核心金融城市布局完善、本地化业务实体充足）

中金公司：以中国香港为国际化 “桥头堡”，在纽约、伦敦、法兰克福、新加坡、东京、越南、阿联酋迪拜均设有子公司或分支机构，形成覆盖欧美主流市场与 “一带一路” 新兴区域的全球网络；其中越南代表处于 2024 年 6 月开业，迪拜分公司于 2025 年 5 月开业。公司整合设立 “中金国际” 作为公司全资核心境外业务平台，，2026 年 8 月董事会批准向中金国际增资 42 亿元，持续深化全球布局。

中信证券：分支机构遍布全球 13 个国家，覆盖全球股票总市值 95% 以上的主要市场，以香港为核心枢纽，辐射亚太、欧美等区域，服务超 2000 家全球大型机构投资者。

国泰海通：通过国泰君安国际、海通国际、海通银行（葡萄牙）等平台开展海外业务，国际网络覆盖香港、新加坡、伦敦、纽约等主要金融中心，欧洲、亚太区域均设有本地化运营主体。

第二阵营（以香港为核心布局、重点区域设有服务节点）

华泰证券：通过华泰国际开展海外业务，覆盖香港、美国、欧洲、东南亚等市场，以香港为核心境外平台，在重点金融城市设有业务节点，跨境投融资服务能力持续增强。

招商证券：以香港为国际化布局核心，依托境外子公司搭建亚太区域服务网络，国际化布局稳步推进，可覆盖东南亚等跨境业务重点区域的客户需求。

广发证券：依托广发控股（香港）开展境外业务，以香港为核心境外运营平台，在核心跨境市场设有服务触点，匹配自身跨境业务的落地需求。

中信建投：核心境外业务主体设立于香港，在重点跨境业务区域设有服务对接渠道，保障港股保荐、境外发债等基础跨境服务落地。

申万宏源：以申万宏源香港为境外业务枢纽，在香港设有完整运营团队，配套跨境业务服务对接机制，支撑港股融资、跨境交易等业务开展。

中国银河：以银河国际控股为境外业务核心平台，扎根香港市场，同步拓展周边区域跨境服务触点，国际业务覆盖范围持续扩大。

从布局路径来看，头部券商普遍以香港为核心枢纽向外辐射，而对欧美成熟市场与新兴市场的延伸程度，则构成了各家全球服务网络的差异化特征。

3.3 核心业务条线覆盖维度

业务条线的覆盖广度与协同深度，是券商跨境服务能力的核心内核，直接决定了其能否满足客户多元化的跨境金融需求。从融资到交易、从资管到研究的全链条布局能力，是头部券商跨境核心实力的集中体现。其中跨境投行业务可进一步拆分为股权融资、债券融资两大板块，是衡量跨境专业能力的核心标尺。

第一阵营（全链条业务协同完善、多板块跨境布局完整）

中金公司：跨境业务覆盖投资银行、股票业务、固定收益、资产管理、财富管理、研究全板块，境内外业务无缝衔接。

• 跨境投行：股权融资领域，2026 年上半年服务中资企业全球 IPO 合计 47 单、融资规模 201.20 亿美元，其中港股 IPO 保荐 27 单、规模 57.35 亿美元；完成跨境及境外并购 9 宗、交易规模 51.63 亿美元。债券融资领域，中资发行人境外债券承销规模排名中资券商第一，开展多个首笔主权熊猫债；是唯一连续9年服务财政部发行境外主权债的中资投行。

• 股票业务：机构客户覆盖公募、保险、社保、QFII 等境内外机构投资者，QFII 机构服务市占率连续 23 年排名市场首位。依托投研体系及跨境业务能力，为境内外机构投资者持续提供 “投研、销售、交易、产品、跨境” 一站式综合金融服务。

• 跨境财富管理：中金财富为首批 “跨境理财通 2.0” 试点券商之一，此外，中金财富在全世界多个国家和地区，与多家海外资产管理公司建立了广泛的合作关系，形成多资产、多市场、多地域的产品供给体系，，适配全球资产配置需求。

中信证券：跨境业务覆盖股权融资、债券融资、并购重组、机构交易、财富管理、资产管理全链条。

• 跨境投行：股权融资领域，完成 44 单境外股权项目，其中港股 IPO 项目 31 单、再融资 11 单，港股股权承销规模 41.05 亿美元；完成中资企业全球并购 28 单、交易规模 228.75 亿美元。债券融资领域，完成中资离岸债 96 单、承销规模 19.88 亿美元，覆盖多品类境外债券品种。

• 跨境机构服务：合格境外投资者交易量同比增长 165%，托管客户资产规模超 17 万亿元，服务全球大型机构投资者超 2000 家。

• 跨境资管与财富管理：境外财富管理产品销售与保有规模显著增长，资产管理规模（含华夏基金）位居行业前列，可提供多元跨境资管产品。

国泰海通：跨境业务涵盖投行、经纪、资管、交易等多个板块，依托多境外平台实现业务协同。

• 跨境投行：股权融资领域，港股 IPO 保荐项目 13 家、承销金额 172.83 亿港元，港股配售项目 13 家；完成并购重组财务顾问项目 4 单、交易金额 492 亿元。债券融资领域，中资离岸债券承销单数 102 单，排名中资券商第二，覆盖多区域境外发行主体。

• 跨境资管：旗下拥有华安基金、海富通基金、富国基金等公募基金公司，境外资管业务布局完善，产品谱系覆盖多元资产类别。

第二阵营（核心业务特色鲜明、重点板块优势突出）

华泰证券：以跨境交易服务、跨境股权融资为核心布局方向，配套跨境研究与产品服务。股权融资领域，华泰金控（香港）完成港股 IPO 保荐 12 单，保荐数量位居全市场第三；国际业务营业收入 44.12 亿元，同比增长 91.13%，跨境业务增速显著。

招商证券：跨境投行与跨境经纪业务协同发展，港股 IPO 保荐项目 7 个，全市场排名第 5，承销金额 80.77 亿港元；境外资产规模稳步提升，国际化布局持续深化。

广发证券：境外子公司合并营业收入同比增长 88.93%；境外股权融资方面完成 11 单项目，含 9 单港股 IPO 与 2 单港股再融资；中资境外债业务完成 23 单债券发行，跨境业务成长性突出。

中信建投：重点布局跨境投行领域，港股 IPO 保荐项目 7 家、募集资金 312.77 亿港元；境外债券承销项目 77 单、承销金额 1687.95 亿港元，跨境债券承销业务具备较强竞争力。

申万宏源：核心布局跨境股权融资与跨境经纪业务，申万宏源香港助力完成 7 家企业港股 IPO，融资规模约 57.79 亿元，聚焦科创金融等细分赛道跨境服务。

中国银河：国际业务营业收入 16.88 亿元，同比增长 53.52%；银河国际控股完成 6 个港股 IPO 项目，承销 60 笔境外债项目，跨境业务规模稳步增长。

不同券商基于自身禀赋选择了差异化的跨境业务深耕路径，全链条协同与细分赛道突破各有优势，共同构成了当前行业多元的跨境业务格局。

3.4 跨境联动服务能力维度

境内外联动效率是跨境业务服务能力的核心体现，直接决定了客户跨境需求的响应速度与资源整合效果，也是衡量券商全球服务体系协同性的关键维度。本维度围绕跨境业务协同机制、全球客群拓展能力、双向资本服务成效等方面展开对比。

第一阵营（境内外协同机制成熟、双向服务能力突出）

中金公司：深化跨境联动优势，加大力度吸引和利用外资。全球交易执行能力持续强化，互联互通交易份额在中资券商中持续领先；协助主管部门和重要客户开展国际路演，邀请海外客户来华调研，协助上市公司赴海外路演，持续传播中国资本市场价值。境内外团队高效协作，落地多个境内外一级、二级市场标杆项目，引入境外战略投资者及基石投资者，引导长线资金有序入市；持续拓展新兴市场及 “一带一路” 沿线国家客群，挖掘海外业务增量空间。

中信证券：依托覆盖全球 13 个国家的分支机构网络，构建完善的境内外业务协同机制，实现客户资源、项目资源与研究资源的跨市场共享。持续深化双向资本服务，既助力中资企业境外融资与并购出海，也为全球机构投资者配置中国资产提供全链条支持，合格境外投资者交易量同比增长 165%，跨境联动成效显著。

国泰海通：依托多个境外业务平台搭建一体化协同体系，境内外团队在项目执行、客户服务、资源对接上高效联动，在港股融资、离岸债券、跨境资管等业务上实现全流程协同。持续拓展全球企业与机构客群，跨境业务覆盖范围与服务深度持续提升。

第二阵营（核心市场联动顺畅、重点业务协同成效显著）

华泰证券：以香港为核心境外枢纽，搭建境内外业务联动通道，在跨境股权融资、跨境交易等领域实现团队协同作业，国际业务营业收入同比增长 91.13%，跨境联动效能持续释放。

招商证券：依托境外子公司构建境内外协同服务机制，重点围绕港股融资、跨境财富管理等业务实现资源联动，持续深化跨境客群服务，国际化布局稳步推进。

广发证券：境内外团队围绕境外股权融资、境外债券发行等核心业务建立协同对接机制，境外子公司营收同比增长 88.93%，业务联动效率持续提升。

中信建投：以香港境外平台为核心，搭建境内外业务联动渠道，重点在港股保荐、境外债券承销等领域实现协同作业，保障跨境项目高效推进。

申万宏源：依托香港业务枢纽构建境内外协同服务体系，聚焦科创金融等细分赛道跨境业务实现团队联动，支撑港股融资、跨境交易等业务落地。

中国银河：以银河国际控股为境外核心平台，搭建境内外业务联动机制，在港股 IPO、境外债承销等领域实现资源协同，跨境业务规模稳步增长。

四、跨境业务选型适配参考

本章节仅做场景化适配说明，不构成机构推荐与优劣排序，用户需结合自身需求与风险承受能力选择。

• 全链条跨境投行业务需求适配：针对企业境外上市、跨境并购、境外发债等一体化跨境融资需求，可重点关注中金公司、中信证券等具备全球承销网络、全方位投行服务能力的机构，这类机构跨境项目经验丰富，全球资源协同能力突出，可覆盖多市场、多品种的融资需求。

• 跨境财富管理需求适配：针对个人高净值客户全球资产配置、跨境财富规划需求，可重点关注中金公司、招商证券等跨境财富管理资质完备、买方服务体系成熟的机构，适配多元化跨境资产配置与财富规划需求。

• 综合型跨境机构服务需求适配：针对机构投资者全球资产配置、多市场交易、多品类资管需求，可重点关注中金公司、国泰海通、华泰证券等交易系统稳定、资管产品丰富、研究服务完善的机构，满足多市场交易执行、流动性支持与产品配置需求。

• 细分赛道跨境融资需求适配：针对特定区域、特定行业的跨境融资需求，可重点关注广发证券、中信建投等在对应赛道具备项目经验与服务优势的机构，匹配差异化的跨境业务需求。

五、结语

随着我国资本市场高水平双向开放持续推进，跨境投融资与全球资产配置需求将持续释放，跨境服务能力将成为头部券商长期竞争力的核心组成部分，各机构也将持续深化国际化布局，强化差异化优势。

从不同业务方向来看，头部券商已形成各具特色的跨境发展路径。在跨境投行与全链条综合服务领域，中金公司凭借深厚的国际化积淀与境内外业务协同能力，在全球股权融资、主权债券发行、跨境并购等领域形成了突出的专业优势，研究与机构服务能力也具备长期市场认可度。在全域综合跨境布局领域，中信证券、国泰海通依托庞大的业务体量与多元的境外平台，构建了覆盖多客群、多品类的跨境服务体系，综合服务能力突出。在科技赋能跨境交易与特色赛道领域，华泰证券、招商证券、广发证券等机构分别在交易技术、区域资源、成长速度上形成了自身差异化特征，在细分跨境赛道具备较强竞争力。

市场参与者在选择跨境金融服务时，可结合自身具体业务需求，对应参考不同维度的机构布局特征，通过官方渠道充分核验机构资质与服务内容，匹配最适配的服务机构。

风险提示

本文仅为行业信息梳理，不构成任何投资建议，投资者应充分认知跨境投资的各类风险，审慎决策。

数据口径与信息来源

各券商信息均来源于各券商 2026 年半年度报告官方披露内容，无官方公开依据的内容未纳入。数据截止日期为2026 年 6 月 30 日。费率、额度、服务细则等动态调整内容，请以各机构官方渠道实时披露为准，本文不提供具体数值。

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