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纽约路透社报道 - 不到十年前，P2P网络借贷作为暴发户般的企业来到美国--它以很私人的方式将个人投资者和个人借款人连接起来，绕过了银行业。

P2P的理论认为，去除了中间人，LendingClub和Prosper等在线P2P服务可以创建一个"双赢"的局面：需要钱上学、买车或修屋顶的低信誉借款人能够以低于信用卡的利率获得贷款。同时，投资人的收益也超过银行的利息。

然而，这一行业起步艰难。信贷危机期间，普遍过高的违约率使这一业务困难重重，借款人失去了兴趣，也没有能力偿还利息。

现在，P2P已经脱胎换骨，由于受到一些知名投资者甚至一度被拒之门外的银行的支持，P2P比以前更火爆。

P2P企业LendingClub和Prosper都表示他们4月的新增贷款又创新高，前者新增1.4亿美元贷款，后者为2000万美元。虽然这在广大的消费金融市场只是沧海一粟，但它正在吸引越来越多的关注和资金。通过充当中介，贷款公司从借款人处收取费用，范围从1%到5%不等。

这一行业赢得了许多高调的支持。比如，谷歌公司五月领投了LendingClub1.25亿美元的再融资，美国前财政部长LawrenceSummers在该公司董事会拥有席位。Prosper已经得到了新的风险投资。

但风投资金应并不是P2P新时代的主要标志--这一行业最重要的是开创了借款人参与的新方式。随着债券回报率令人沮丧，而银行的利率接近历史低点，专业投资者通过各大P2P网站放贷，以支撑他们的回报。

类似位于MineralWells的Titan银行和华盛顿特区的国会银行这样的银行，以及类似纽约投资公司EaglewoodCapital的对冲基金正在争先恐后的以高于6％的利率放贷，有些情况下，可以高达35%。

Prosper和LendingClub都表示，新的贷款在其网站上公布几分钟或几小时内就会被放款人一抢而空。这个市场现在是一个借款人市场。

这个新的贷款模式和高收益率是否意味着个人投资者应该马上加入这一市场开始放贷？你需要考虑以下因素：

令人讨厌的违约率

P2P借贷的利率高，因为贷款无抵押，所以违约风险可能较高。

LendingClub表示，其年化坏帐率大约是3%--低于信用卡行业的3.6%。一个独立监控P2P行业的博客LendAcademy称，根据借款人的等级，年化违约率范围从不到1％到6％不等。

2009年和2010年发行的三年期贷款的总违约率高达13％。在2007-2009年的经济衰退期，违约率甚至更糟糕，Prosper有些月份的违约率超过了30%。

Prosper全球机构销售主管RonSuber说，在2007年，贷款的流程方式不同，从前导致高违约率的审批做法现在已经改善。

LendingClub表示，它现在的审批过程分为两步，可以剔除90％不合格的申请者，使得剩余资金池更安全。

这两个网站都会为放款人发布贷款人的信用分数，放款人可以根据这些信息以及贷款人的收入和置业报告来选择他们要为谁提供贷款。

借款人也可以使用第三方网站nickelsteamroller.com的数据分析来预测哪些贷款可足额偿还。

Prosper的Suber补充说，他公司的目标是实现每年15%到20%的贷款量增长。"我们其实可以比这个速度更快，但我们希望保持良好的质量和服务。"

现有的审批可使贷款更安全，同时它使得贷款供应链可以变得更短。

多样化

为了尽量减少这些违约率的风险，专家建议投资者保持投资的高度多元化，在投资组合中为每个借款人借出25美元。这使得个人投资者很难管理投资组合--因为有太多的贷款人需要审查，太多的支付需要跟进。

此外，最成功的贷款人有一个巨长的贷款清单--LendAcademy的博主PeterRenton在LendingClub和Prosper上的6个账户里拥有20万美元的4000笔贷款项目。根据他最新的季度报表显示，他的回报率是10.8%。（如果别人通过点击他的博客而进入P2P网站之一，他也有收入。）

LendingClub指出，任何拥有至少800个贷款的投资者（每笔最低投资为20,000美元），一定能取得积极的回报，而其中的94％以上年回报率高于6%，有的回报率已经突破了18%。

视角

这些类型的回报太诱人，金融咨询博主DougNordman说，他尝试过大量P2P贷款，并对此撰写了大量文章。"人们在其网站上看到很多人得到了15％回报率的广告，"他说。但对于未经过培训的新手来说，管理这一过程并获得这样的回报很难。

位于洛杉矶的财务顾问BrendanRoss已经把所有高净值客户投资组合的5%-10%放进了对冲基金，例如旧金山的ColchisCapital、加利福尼亚州欧申赛德的DirectLendingAdvisors，和专注于P2P贷款的Eaglewood。

"消费贷款给他们提供了赚取回报的机会，"他说，而投资于对冲基金的方式则可以保护客户不必自己去审查贷款。"这是他们的一次尝试。"

不久以后，该基金的选择可能更广泛。LendingClub的执行官RenaudLaplanche在上周的一次会议上表示，LendingClub将在18个月之内公开推出自己的封闭式基金。

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