Lending Club贷款信用分数趋势和违约率分析

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最近，我和一位信用产业极富经验的朋友就如何在二级市场上销售Lending Club债券进行了讨论。他提到，FICO信用分数只是Lending Club在发行贷款后给予借款人的新属性。根据自己先前的经验中判断，他认为信用分数的更新将会在判断贷款是否成为坏账时扮演一个关键的角色，他建议用Lending Club的历史数据来检验他的假设。

我在本文中将利用原始信用分数对贷款状态和信用分数趋势进行分析。历史借贷数据包含了自2007年6月27号至2014年2月23号之间发行的248791份的贷款状态和借款人的属性分数，贷款状态是冲销和违约的都归类在违约的栏目下。对应每一违约贷款都会有4.2份全额支付贷款，也就是说违约率在19.18%。

原始信用分数范围

在列出融资的贷款项目时，Lending Club会同时公布债务人的信用分数评级（以此为原始信用分数评级）。

下图展示了不同原始信用分数的借款人的违约和全额支付两种状态的贷款所占比例。信用得分为829的借款人违约率大致为4.25%，而这一数据在信用得分为664的借款人那里攀升到了29.41%。这种趋势并不让人惊讶：信用得分越低，违约可能性就越高。信用得分为664的借款人相比得分为829的借款人其违约风险增长了6.76倍。即使在一个较低的得分区间，贷款人得到一个较好结果的概率比三分之二还要略高。

信用得分趋势

一旦贷款发出，在贷款表现页面，Lending Club就会用箭头和上升，下降，持平等文字展示信用得分的趋势。根据我的线上阅读，有一些人让我尤其印象深刻：每当信用分数有降低趋势的时候，这些p2p贷款人就会在二级市场上有所作为。下图展示了这种策略的有效性。

下图展示了违约和全额支付在信用得分趋势为上升、下降、持平不同状态下所占的比例。信用分数下降情况下有着35.08%的债务违约，相比而言，信用分数持平或者上升情况下只有不到1%的违约情况。假设信用分数降低意味着更高的违约可能性，信用得分下降的借款人相比普通的借款人而言其违约率将会翻倍（准确说来是1.83倍）

是违约引起了信用分数下降的趋势么？

上述观察产生了一个警示：当贷款违约，特别是这类事件被披露在借款人的信用报告中时，这份报告反过来又降低了借款人的信用分数。

如果没有时间序列数据，很难去说到底是信用分数降低引起了违约风险的升高还是违约风险的升高导致了信用分数的降低。为了直观的解决这种争议，我们决定在不同的原始信用分数和贷款状态下展示上升、下降、持平三种趋势所占的比例。正如下图所示，贷款状态划分为：发行、活期、处于宽限期、延迟（16-30天）、延迟（31-120天）、违约，在整个上述过程中，下降状态下信用分数的趋势是在所有原始信用分数中上升的。这意味着信用分数下降状态是一个渐进的过程。因此我们可以得出这样的结论：违约风险并不会引起信用分数下降的趋势。

下图还展示了下降的信用分数趋势在高信用分数中非常普遍，这个现象是可以理解的，因为对于原始信用分数已经得到了750+的借款人来说已经没有多少空间让他们的分数增加了。

下降信用分数在原始信用分数中的排序

如果我们结合原始信用评分及其趋势来决定违约风险可能性又会怎样？下图展示了借款人信用分数下降趋势下每一原始信用分数中违约和全额支付两种类型的借款的比例，低信用分数且在下降者的违约风险相比高分数人员来说上升了12倍。信用得分为829的借款人的违约风险是5%，而对于信用得分为669的借款人这一数字就上升到了59.53%。信用分数最低档且下降的借款人相比普通借款人而言违约风险翻倍了，对于原始信用分数在679以下且还在下降的借款人来说，贷款人只有不足50%的概率能拿到全额支付。

信用分数变化

信用分数的变化是计算最近信用分数最高值减去原始信用分数最高值，负值意味着信用分数下降而正值意味着信用分数的升高。

下图的展示了贷款状态为违约和全额支付两种状态所在贷款比例和借款人信用分数大小的关系，信用分数下降50个点时违约风险开始上升，信用分数下降超过100点时，贷款人只有不到50%的机会能拿到全额支付。

最近信用分数的变化范围

历史贷款数据报告了最新的借款人信用数据的变化范围，贷款发放以后，Lending Club会定期拉高现有借款人的分数。

下图展示了借款人最新信用分数变化中违约和全额支付两种状态贷款比例，最新信用得分为679或更高的借款人，其违约风险不到1%；而最新信用得分为499或更低的借款人，其违约风险则高达95%。对于最新得分不到609的借款人来说，贷款人只有不到50%-55%的概率能拿到全额支付。

投资资讯

根据P2P借贷的风险忍耐度。他们可以使用以下任何根据信用评级分数准则来在二级市场上抛出手中的债券