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“高杠杆”:P2P的最大风险

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在各类P2P平台倒闭和跑路的消息中,投资人亏损总额触目惊心,仅北京P2P平台融信宝老板失联事件里,就有8000万客户资产打了水漂。有人认为,中国P2P行业面临的最大风险并不是来自于平台跑路的可能性,而是来自于业内普遍存在的融资“高杠杆”。

跑路和欺诈是暂时现象,一个健康的市场会自行修复这些缺陷。中国每出现一种新的商业模式,在半年内都会出现一大波骗子,例如电商和团购,但过去一段时间后骗子会逐渐消失,因为这些骗子也是追逐热点而存在的。下一个P2P欺诈跑路高峰会发生在9-10月份,但这段时间过去后,P2P行业将慢慢回归理性。

而与P2P平台的少数诈骗行为相比,行业的“高杠杆率”显然更具隐患。目前,P2P平台所管理的资产都是有风险的资产,在近年来平台扩张速度过快的背景下,网络借贷行业资产管理方的杠杆正越来越高。

众所周知,P2P平台利用自身的信用担保融资,将资金投入到小额信贷市场,已然蕴藏着巨大的信用风险。特别是在金额错配和期限错配的情况下,平台的融资杠杆将被无限放大。对于P2P平台而言,必须要严控平台杠杆,控制规模,做能力范围之内的事情,才能在泥沙俱下之日获得一席生存之地。

尽管有关P2P行业的监管细则终于要千呼万唤始出来,但是互联网金融的风险依旧存在,这就给投资者带来了潜在的风险。数据显示,2013年P2P投资者有6%曾经遭遇过违约、欺诈等事件,扣除所有损失后的平均收益是13.8%,2013年6月-2014年6月,将P2P作为理财手段的互联网用户从5万增长至50万。

对于P2P行业的发展模式,业内人士认为,在未来1-2年内,大多数平台还是会通过刚性兑付建立与用户信任关系,但两年后最终会形成“高风险高收益,卖者尽责、买者自负”的纯中介性质平台。

随着P2P行业逐渐回归理性,担保公司在其中扮演的角色也将发生变化。中鸿联合担保公司总裁陈仲恺表示,随着P2P行业的发展,平台去担保化或成为一种趋势,平台或将不再为投资人提供本息担保与法律上的连带责任,担保公司与平台将迎来新的合作模式。

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