专注金融科技与创新

专注金融科技与创新
财经评论员、新三板研究员,主要研究方向为上市公司及新三板企业的市值管理、并购重组等,深耕于新三板市场、地产金融、互联网金融、农业金融等领域。

A股上市公司分拆上市,科创板将成试验田

由于上市公司的稀缺性和监管难度大,我国A股上市公司分拆上市至今始终处于止步不前的状态,少数前沿的上市公司探索了境外分拆上市和分拆新三板挂牌的路径,如中国平安分拆了平安好医生赴港上市,中国宝安分...

06-20 刘烜宏

科创板:制度创新,实现资本结构的优化配置

一个国家最重要的财富是什么呢?是资源丰富,地大物博,亦或是人口众多,劳动力红利?无论是资源红利还是人口红利,终将会随着时间推移,越发丧失竞争力。一个国家最重要的财富是制度创新,是能够推动财富创...

04-22 刘烜宏

基金退出难,你的投后管理做到位了吗?

从去年下半年开始,大量基金存续期陆续到期,部分基金无法延期直接进入清算期,即使到了清算期,很多项目仍然退出无门。基于上一轮投资市场的冷淡,2018年基金募资市场格外寒冷。据清科研究院统计,2018年股...

03-20 刘烜宏

科创板,改变中国资本市场原有格局

从进博会提出科创板的规划,到证监会发布科创板的实施意见,短短数月,科创板便一路高歌猛进,活跃在社会各界的视线中。科创板是中国注册制的试验田,对企业的上市标准、交易制度、市场分工等多方面重新定义...

03-19 刘烜宏

融资难,融资贵,探索农村金融最后一公里

按照惯例,每年中央一号文件都离不开三农问题,乡村振兴是党和国家的大战略,是一项长期的历史任务。据粗略统计,近20年来,农村综合收入和消费水平正稳步增长,人均收入增长6倍以上,消费规模增长接近5倍。...

01-28 刘烜宏

一级市场存量过剩,S基金或成新趋势

又撤材料了,又被否了!盘点过去一年,IPO的高门槛、硬指标将大批企业拦截在通往二级市场的最后一公里,上市堰塞湖现象逐步得以缓解,去库存收效显著。然而,一级市场压力山大:一方面IPO政策收紧,大量项目...

2018-12-27 刘烜宏

科创板,为中国民营企业迎来资本新春天

民营企业今年太难了!大到上市公司,小到小微企业,都处在各种压力下,直接融资市场萧条,间接融资市场艰难,资金吃紧、规模受限、人员流失,民营企业正处于水深火热之中。截止2018年第三季度末,国有企业利...

2018-11-12 刘烜宏

市场震荡,私募股权基金如何再觅新机?

A股市场跌跌不止,质押爆仓频频红灯,上市公司董事长接连辞职,实控人频繁易位,资本市场一片哀鸣中。一批散户忍痛割肉退出,一批中产阶级悄然离场。近来,监管部门接连出台政策,鼓励私募股权基金参与上市...

2018-10-29 刘烜宏

新三板基金面临批量到期潮,私募机构深陷焦虑中

下半年,二级市场在低谷中徘徊不前,一级市场在融资困境中挣扎难行,与此同时,又一批新三板基金面临到期。Choice数据显示,目前新三板基金共9609只,但仅仅571只产品披露相关数据,其中174只基金产品在今...

2018-09-29 刘烜宏

资本寒冬下,到底该如何把握投资的逻辑?

新三板做市指数一路下跌。从1000点跌到900点,破位时间156天,从900点跌到800点,仅用了108天。从800点到700点,需要多久呢?低迷的市场,做市券商纷纷退出离场,大量基金面临着到期亏损的尴尬局面。有人说...

2018-08-18 刘烜宏

独角兽陷阱,FA热潮,资本市场陷入焦虑中

假期的睡梦在一通FA的电话中惊醒,“这是某行业的细分龙头,绝对的独角兽,估值百亿,在国内能走绿色通道,在境外上市也能保证大收益,现在有一点老股转让份额,抓紧参与,机会难得……” 挂下电话后,笔者...

2018-06-19 刘烜宏

资本市场渐冷,专注Pre-IPO的投资机构们该如何过冬?

今年谈起资本市场,大家不约而同地说“冷”,是真冷!IPO政策收紧,资管新规降临,券商大批降薪裁员,募资环境恶化,投资规模缩小……同时,大量基金濒临到期,账面浮亏、难以退出,尤其是一心扑在Pre-IPO...

2018-05-21 刘烜宏

IPO渐冷,独角兽受热捧:下一个投资机会在哪?

资本市场正处于冰火两重天,一面是市场对独角兽的追捧和热爱,另一面是IPO政策收紧、门槛抬高。在高利润指标和现场核查的高压下,很多排队中的企业不得不挥泪暂别,而从IPO排队大军中折返至新三板,又不得不...

2018-03-26 刘烜宏

IPO成本上升,新三板失血,创投机构怎么玩?

在十七届发审委的严格把控下,IPO被否率大幅上升,近日证监会明确注册制推迟两年、IPO被否三年内不得借壳上市,又给排队中的企业泼了一盆冷水。严峻的市场形势下,企业本该更加偏爱新三板相对稳定的市场环境...

2018-03-05 刘烜宏

新政改革下,新三板成长路上有哪些“烦恼”?

2017年末至2018年初,新三板改革大刀阔斧而来,从交易制度到分层制度、信披制度,再到“三类股东”监管政策的明确,在政策的引领下,新三板市场正逐步走向规范化、合理竞争化,为中小企业规模化、资本化发展...

2018-01-29 刘烜宏

新旧动能转换下,创投机构该如何把握趋势?

为推动新旧动能转换工程的实施,发挥财政资金杠杆放大和引导作用。近日,山东省召开新旧动能转换基金推介会暨签约仪式,通过省、市牵头,采用“引导基金+母基金+子基金”的模式设立6000亿规模的新旧动能转换...

2018-01-15 刘烜宏

新三板迎改革大潮 资本的春天真要来了

12月22日晚,股转系统送来年末改革大礼包——优化分层制度、增加交易制度、完善信息披露制度,新三板迎来实质性改革的大潮。自2014年1月24日258家企业登陆新三板,到2015年定增融资的火爆,到2016年挂牌企...

2017-12-25 刘烜宏

REITs时代到来 住房租赁市场迎来资本大潮

在宏观经济走缓的背景下,房地产融资难度越来越大,房价居高不下,刚需购房者叫苦不迭。为了缓解一二线城市购房压力,鼓励发展住房租赁市场,今年7月份,国家住建部等九部门联合发布了《关于在人口净流入的...

2017-10-31 刘烜宏

投资人,请用培养孩子的心态来看待新三板

对于新三板,有人赶上2015年上半年那一波高潮,就算借钱垫资入场也挣了不少钱;有人是在下半年股市即将大跌的时候进入,不是被割韭菜了就是一直被套至现在。于是,市场上常有两类针锋相对的观点:一类认为新...

2017-08-29 刘烜宏

政府信用不是无底洞 不合规融资真的要关“小黑屋”啦

近年来,为规范地方政府债务管理,财政部频频“亮剑”,从43号文到今年的50号文、62号文和87号文,对地方政府违规举债进行全方位围堵。地方政府再也别想打着土地、政府购买服务、融资平台等类似的幌子违规增...

2017-07-05 刘烜宏

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