学术会议、期刊发表

摘要：美国立法上构建了完整的银行业与工商业分离框架，既限制银行及其子公司直接从事或间接投资非银行业务，又禁止银行控股公司及其关联方从事与银行业无关的业务。美国坚持分离政策逾百年，主要是考虑到银行业与工商业联营会导致经济资源集中，产生滥用权力而破坏竞争的可能，而且会将银行置于利益冲突的境...

不良资产证券化作为我国高效处置不良资产的预设方式，直接套用信贷资产证券化制度进行试点。尽管项目由市场主导顺利发行，但大量试点额度剩余反映出如下问题：一是对证券化处置不良资产制度功能的认识误差；二是不良资产证券化有别于信贷资产证券化，需要更多配套制度和市场环境配合，现实存在操作误差；三是...

金融创新可以分为两类，一类是在传统金融领域，或者是由传统金融机构发展出来的金融创新，例如银行信贷资产证券化，不过是一种新类型的证券融资方式；另一类则是在传统金融领域之外，由非金融机构发展出来的金融创新，例如由食客俱乐部发展起来的大莱卡（Diners Club），从传统的赊购方式发展为现在盛行的银行...

新时代是对当前一个时期中国在经济、政治、文化、社会、生态文明等方面出现的新变化的全面概括。其中，在经济领域，新时代最突出的特征是数字经济的突飞猛进。当前，我国数字经济发展进入快车道，数字经济总量已超过22万亿元，占GDP比重的30%.[1] 数字经济与“互联网＋”一脉相承又有所深化和发展，“互联网＋...

7月8日，第三届孙冶方金融创新奖颁奖典礼在清华大学五道口金融学院举行。本次孙冶方金融创新奖于2017年7月正式启动收集参评作品，经过程序性检查、初审工作小组初审、外部评审专家评审及孙冶方金融创新奖评奖委员会委员投票，评选出7件获奖作品。以下为获奖论文《利率传导机制的动态研究》：

7月8日，第三届孙冶方金融创新奖颁奖典礼在清华大学五道口金融学院举行。本次孙冶方金融创新奖于2017年7月正式启动收集参评作品，经过程序性检查、初审工作小组初审、外部评审专家评审及孙冶方金融创新奖评奖委员会委员投票，评选出7件获奖作品。以下为获奖论文Foreign Direct Investment, Trade Credit, a...

7月8日，第三届孙冶方金融创新奖颁奖典礼在清华大学五道口金融学院举行。本次孙冶方金融创新奖于2017年7月正式启动收集参评作品，经过程序性检查、初审工作小组初审、外部评审专家评审及孙冶方金融创新奖评奖委员会委员投票，评选出7件获奖作品。以下为获奖论文《家庭财富不平等会自我放大吗？——基于家庭财...

7月8日，第三届孙冶方金融创新奖颁奖典礼在清华大学五道口金融学院举行。本次孙冶方金融创新奖于2017年7月正式启动收集参评作品，经过程序性检查、初审工作小组初审、外部评审专家评审及孙冶方金融创新奖评奖委员会委员投票，评选出7件获奖作品。以下为获奖论文 Banking structure and industrial growth ...

7月8日，第三届孙冶方金融创新奖颁奖典礼在清华大学五道口金融学院举行。本次孙冶方金融创新奖于2017年7月正式启动收集参评作品，经过程序性检查、初审工作小组初审、外部评审专家评审及孙冶方金融创新奖评奖委员会委员投票，评选出7件获奖作品。以下为获奖论文《中国影子银行界定及其规模测算——基于信用货...

金融监管治理直接关系到金融监管有效性的实现，其中的一个基本原则和核心要求就是监管独立性。金融监管独立性这一议题经过半个多世纪的发展与研究，正在形成丰富的内涵和多元化的实现机制，可以为长期以来被忽视的证券监管治理提供有力的理论指导和支持。当前，我国证券监管独立性与监管治理在监管目标统筹协...

编者按：本文由王正位、李鹏飞、邹昊轩改写，原文为清华大学五道口金融学院副教授陈华锋2017年发表于《金融学期刊》（Journal of Finance）的论文《成长股的现金流真的增长更快吗？》（Do Cash Flows of GrowthStocks Really Grow Faster?）。 刚刚过去的双11带来不仅是网购的再次火爆，同时点亮的还有不...

摘 要:“金融知识”已经被广泛证实与个体金融行为联系紧密，较高金融知识水平的个体往往在金融市场上表现更好。本文借助收入转移矩阵考察了中国城市家庭的收入流动性情况并研究了金融知识对家庭收入流动的影响。总的来说，国内居民金融知识水平差异较大，金融知识的提高有助于低收入家庭跃迁至高收入阶层。在...

内容摘要：在放松管制的背景下，证券执法取代市场准入管理成为监管者的工作重心。正确认识执法的制度价值并寻求有效的执法策略，是监管者纾解膨胀的执法需求与有限的监管资源之间紧张关系的必由之路。证券执法除了具有惩戒违法者、威慑潜在违法者的功能，还应被赋予补偿投资者的制度价值。在美国，作为有效执...

近年来，区块链生态系统内生了一种名为 ICO 的全新的融资模式。早期的 ICO 被解读为初始数字货币发行 (Initial Coin Offering)，考虑到私人发行数字货币的敏感性，“Coin” 本身是否是货币也有争议，该词一度被替换成了 “Token” (代币)，并加上了 “Crypto” (加密) 的修饰。因此，将 ICO 解读为 Initia...

内容摘要：股权众筹与私募发行的关系问题是我国股权众筹立法中的重大争议。政策制定者最初对股权众筹采取的“公私并存，私募先行”监管思路引起了广泛争议，同时表明各界对二者的本质属性和关系尚缺乏共识。私募发行与股权众筹的本质属性和功能定位均不相同：私募发行的核心是合格投资者制度，强调融资效率；...

摘要：网络交易平台交易法律关系是 “互联网+交易”的民法表现形式，是由一个复杂的法律关系群构成的法律关系集合体，其中包括相互关联的三个基本法律关系，即网络交易平台提供者与销售者、服务者和消费者与网络交易平台提供者之间的两个网络交易平台服务合同关系，销售者、服务者与消费者之间的买卖或服务合...

互联网金融是传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息服务中介服务的新型金融业务模式，对金融产品、业务、组织和服务等面产生了深刻影响。当前互联网金融主要业态模式包括互联网支付、网络借贷（P2P与网络小额贷款）、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险...