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最近几篇文章无论是“P2P平台转型商业信用流转”、“区块链上的可追溯公众投资品”、“维权费用有金融性质”等等，说的都是一件事情：用金融结构保证P2P经营持续性。他山之石——部分英国P2P网贷平台也推出了同样思路的投资品：意外损失准备金。

意外损失准备金，也称投资者基金，是以平台资金、借款人资金或投资者资金为借贷项目提供担保的措施，它的作用是先行垫付，但不承担实际损失。这是最安全的公众投资标的。

FCA认为：这对P2P网贷平台运营产生重要影响，甚至是平台能够按预期实现其功能的前提——前提。

投资者基金的作用是提供流动性担保

金融的作用是为实业提供流动性，然而金融业经常扮演的角色是“晴天送伞、雨天收伞”，放大危机和恐慌，因此流动性保证不能依靠银行主观能动性，则应该依靠金融担保结构。它应该由两部分组成：借款人提供的不具流动性的（足额）担保物（拒绝救穷）-具高度流动性的先行偿付准备金（用于救急）。准备金可以有两类：一类可以用于全部或者部分代付，一类只用于维权，即追收债权的费用。

投资者基金是一种金融投资品

目前还没有明确的政策支持，但本文认为，借款人、平台自有资金、公众投资者（非合格投资人）可以合理的“优先-劣后”结构投资该基金。这类基金主要用于担保，它的最低充足率等于维权费用，最高充足率可以用于偿付全部违约债权。说的直白一些，该基金价格可以产生泡沫、可能受到逐利的投资者欢迎。但是，经营者会控制基金的收益（租金）不可能超过投资实体项目的收益（不然就没有人实际出借款项了），则控制了基金泡沫增长的速度。

公众投资品可以由区块链管理、数据透明、不可挪用

机构托管的费用与区块链相比是比较高的，透明度更加难以保证。

前面《发掘适宜公众投资的金融科技产品》不厌其烦地阐述了公众投资品应满足逻辑简单、数据易追溯，公众看的懂、监管看的懂的要求，则这里风险准备基金的市值只需要与担保债权总额比对，基金所有者比例只需要比对企业借款人提供多少、担保平台拨付多少以及公众投资占比部分，风险与收益可以说一目了然，没有欺诈产生的空间。

公众投资部分的收益取决于经营者的策略，溢价不会造成系统性风险。

与B端商业流转结合运用

则该基金不仅可以用于进行风险性事件的备付，还可以为企业间信用兑换提供担保支持。这样，即使P2P平台没有借贷业务经营，仍旧可以投资者基金的形式从事助贷业务。

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